美豆供需偏紧VS产区降雨良好，豆粕短期或维持震荡

观点：

成本端：种植面积报告的出炉进一步奠定了美豆供需紧张的格局，而面对目前美豆表现不佳的生长优良率，新季大豆未来生长期的天气敏感性将进一步加剧。根据最新的气象预报，未来一周产区有广泛的降雨，短期内降雨良好利空期价，但产区干旱的隐患仍在，天气升水一旦发生，将可能带动美豆重新上行，这一点也限制了成本端的跌幅。
供应端：近期处于巴西大豆到港的黄金时期，港口库存偏高，前期持续的高压榨更是给豆粕库存带来压力。不过上周在油厂胀库的情况下，压榨量有所下降，因此供应端压力的进一步增加节奏有所放缓，不过仍处宽松格局。
需求端：生猪存栏有所恢复，但养殖利润较差不利终端补栏意愿，豆粕下游的饲料企业近期情绪也偏弱，基本维持随采随用的库存节奏。需求端较难对期价产生提振作用。

       综合来看，目前国内豆粕处于供需偏宽松的格局，缺乏亮点及题材，本周走势将继续跟随成本端美豆的表现为主，如果本周公布的USDA报告不出现大幅超预期的情况，叠加本周产区降雨方面的良好预期，豆粕料维持震荡调整的思路。建议关注天气的变化，轻仓短差操作为主。详见：《美豆供需偏紧VS产区降雨良好，豆粕短期或维持震荡》

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