美豆回落库存回升，粕类承压短期或偏弱震荡

行情回顾：

美国CBOT大豆期货周五重挫收低，主力03月合约报收于941.2，跌14.2，跌幅1.49%，因中东紧张局势加剧引发获利了结，国内连粕受此影响也有所下跌；连盘棕榈油期价夜盘下跌，受累于马来西亚棕榈油跌势。

基本面情况：

1、美国周五在巴格达机场发动一场空袭，导致伊朗圣城旅指挥官苏莱马尼丧生，因中东紧张局势加剧引发获利了结，芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周五重挫收低，国内连粕受此影响也有所下跌。

2、美国农业部上周五公布的出口销售报告显示，12月26日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增33.03万吨，市场预估为35-105万吨，较之前一周减少55%，较前四周均值减少66%，出口数据低于预期带来一定利空作用。

3、元旦后印度下调棕榈油进口关税，印度作为全球最大的食用油进口国，降低关税无疑有利于产地棕榈油的出口，对棕榈油盘面产生一定利好，但影响或有限。

4、马来西亚船运机构与独立检验机构上周公布数据均显示，马来西亚12月棕榈油出口较上月环比减少，其中船运机构ITS数据显示较上月减少6.7%，至132万吨，11月出口量为141.4万吨，出口降幅较前几期数据进一步收窄。

5、截止12月27日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存为52.03万吨，较上周增加19.39%；豆油商业库存为91万吨，较上周增加1.76%；沿海地区菜籽油库存报6.65万吨，环比上周增加0.74万吨。

综合分析：

近期国内油厂开机率的回升和压榨量的增加使豆粕库存环比增加，叠加地缘政治的影响和美豆出口数据对进口成本端的利空作用，预计短期粕类或呈偏弱震荡的格局；棕榈油产地减产超预期、出口降幅收窄使其利多因素仍存，但目前高位已经累积了较多多头头寸，油脂整体需要警惕随时出现的回调风险，日内建议前多减仓为主。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！