开盘首日商品或剧烈波动，糖价受制于基本面压力或有回调

1.行情判断：

开盘后首周对白糖的行情判断为空头，基于以下影响因素进行考虑。

2.影响因素：

1、假期期间，原糖期货先跌后涨，整体保持高位宽幅震荡。假期期间国际各主产国消息显示，泰国因旱情严重或导致甘蔗产量减少29%至9300万吨，同时泰币走强或导致出口食糖数量减少300-400万吨；截至1月中旬巴西中南部累计产糖2648.5万吨，同比增加0.5%，目前仅有3家糖厂开榨，榨季基本告一段落；印度方面糖产量或下降17.5%至2740万吨，且多数专家表示，该国出口600万吨的目标仅能完成500万吨，但同比增加三分之一。整体来看，国际食糖减产与需求日益恢复进一步支撑糖价。此外，就印度食糖出口补贴，印度与巴西同意以双边方式解决，但仍需关注后续进展。

2、就国内而言，节前资金回抽导致郑糖价格由5921元/吨回落至5600元/吨一线的位置，收回前期大部分涨幅。节后基本面偏弱，工业库存保持近年高位，12月进口数据显示我国单月进口21万吨，同比增加4万吨，2019/20榨季累计进口99万吨，同比增14万吨；而消费将进入淡季，由旺季以及牛市预期带来的资金推动力量将被削减。此外，长假过后叠加疫情影响，大宗商品或波动剧烈，经济表现的压力下震荡走低的概率较大。因此，预计节后开盘糖价或为空头行情。

3.操作建议：建议前期短多谨防价格回落风险，空仓者偏空短差交易为主。

以上仅为投资者个人建议，仅供参考。期市有风险，入市须谨慎！

分析师：刘琳