反弹动力不足，沪铜或震荡为主

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2004窄幅震荡，最高为46130，最低为46000，收盘于46120，收涨0.5%，成交量减少1.67万手，持仓量微增。LME3个月铜震荡回落，收跌0.6%。

2、基本面消息

上一交易日，上海有色网1＃电解铜均价为45650，上涨150，现货升水10，由贴水转为升水。受制于下游企业复工延后，物流受限，上周上期所铜库存增加5.6万吨，前两周累计增加10.6万吨，库存较为充裕，对铜价形成一定的压制。

宏观层面上，1月以来，美元指数持续反弹，尤其是在英国脱欧、欧洲经济萎靡、中国受疫情影响下，美元有较强的吸引力，美元指数的走强对有色金属期价有一定的压制。冶炼厂副产品硫酸有胀库压力，从而炼厂有减产预期。疫情转折将临，下游企业逐渐复工复产，且有国内货币政策和财政政策刺激，铜价下方支撑明显，再次触及前期低点的概率不大。不过，疫情对短期经济的打击较重，企业复工面临人员及物流管控压力，开工率难以大幅提升，铜价向上的动力略显不足

总体来看，反弹动力不足，今日沪铜或震荡为主，Cu2004参考区间：45700-46200，观望或短差操作为主。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟