政策面持续偏暖叠加资金面宽松，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2002合约收报3983.8点，涨30.8点，涨幅0.78%，成交量较前日增4588手，持仓量较前日增38手；沪深300指数收报3987.73，基差为3.93。

上证50股指期货主力IH2002合约收报2891.6点，涨19.8点，涨幅0.69%，成交量较前日增1178手，持仓量较前日减734手；上证50指数收报2895.06，基差为3.46。

中证500股指期货主力IC2002合约收报5405.6点，涨13.6点，涨幅0.25%，成交量较前日减2151手，持仓量较前日减3548手；中证500指数收报5420.80，基差为15.20。

二、综合资讯

1、  国家最高领导人主持召开中央深改委会议强调，要完善重大疫情防控体制机制，健全国家公共卫生应急管理体系。要尽快推动出台生物安全法，加快构建国家生物安全法律法规体系、制度保障体系。

2、  证监会正式发布修订后的《再融资规则》：取消创业板非公开发行股票最近一期末资产负债率高于45%及连续2年盈利的条件；将再融资批文有效期从6个月延长至12个月；锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制。

3、  财政部部长刘昆在《求是》杂志发文称，今后一段时间财政整体上面临减收增支压力，财政运行仍将处于“紧平衡”状态。单纯靠扩大财政支出规模来实施积极的财政政策行不通，必须向内挖潜，坚持优化结构、盘活存量、用好增量，提高政策和资金的指向性、精准性、有效性，确保财政经济运行可持续。

4、  央行副行长范一飞表示，复工复产还需要一定过程，会对经济造成一定压力，但央行会延续稳健的货币政策总基调，并对通胀预期等压力及时采取措施进行调整，中国绝对不会出现大规模通胀。

5、  上交所：对于湖北等疫情严重地区的企业，以及募集资金用于疫情防控用途等企业，建立公司债券、资产支持证券发行审核绿色通道；同时全力对接和支持相关企业发行“疫情防控债”，积极配合做好疫情防控期间地方政府债券发行服务工作。

6、  海关总署出台10条“硬核”措施，支持外贸企业抓紧复工生产，促进外贸稳增长。具体包括：加大支持力度，缓解企业经营困难；及时帮助企业，特别是中小微企业解决进出口中遇到的问题；指导企业规范管理，减少进出口报关差错，避免发生程序性违规等。

7、  据湖北省卫健委，2月16日0-24时，全省新增新冠肺炎确诊病例1933例，新增病亡100例，新增出院1016例；累计报告新冠肺炎病例58182例，累计病亡1696例，累计治愈出院6639例。目前仍在院治疗40814例，其中：重症8024例、危重症1773例，均在定点医疗机构接受隔离治疗。

8、  上交所就疫情防控特殊时期相关业务实施做出调整和衔接安排，驰援重点一线，强化直接融资服务，全力做好疫情防控工作；将进一步深化科创板改革，全力配合创业板改革，为实现今年全国经济社会发展目标任务做出贡献。

9、  MSCI中国区研究主管魏震表示，疫情冲击下，A股此次并未出现如2015年大面积任意停牌的现象，这体现了市场的不断成熟；建议A股市场可以适当丰富风险对冲工具；MSCI中国A股指数期货具体推出时间仍然取决于中国监管层态度。

10、北京银保监局发布通知，要求最大限度满足直接参与疫情防控企业的金融需求；在京各银行机构对受疫情影响较大的行业和企业，不盲目抽贷、断贷、压贷，提前做好贷款期限整改和续贷安排，避免或减少出现逾期和不良贷款。

11、财政部部长刘昆发文称，今年要坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制，深入开展中央财政支持住房租赁市场发展试点、城镇老旧小区改造等工作，推动完善基本住房保障体系。

12、发改委表示，为做好新冠肺炎疫情防控工作，打赢疫情防控阻击战，日前继续安排中央预算内投资2.3亿元，支持武汉市方舱医院完善设施、增添必要的医疗设备，增强方舱医院收治能力。

三、综合分析

上周五A股震荡攀升，国产芯片概念走强。上证指数收涨0.38%报2917.01点；深证成指涨0.48%报10916.31点；创业板指涨0.22%报2069.22点，盘中一度站上2100点。两市成交超8000亿元；北向资金净流入43.23亿元，连续4日净流入。上周，上证指数涨1.43%，深证成指涨2.87%，创业板指涨2.65%。。

今日来看，上周五美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.09%，标普500指数涨0.18%。上周，道指涨1.02%，纳指涨2.21%，标普500指数涨1.58%。外围氛围偏中性。国内政策面，通过此次疫情，国家高层从长远和根本出发强调我国要健全国家公共卫生应急管理体系以及相关的法律保障体系，这将有利于提升我国的危机处理和应对能力。证监会正式发布修订后的《再融资规则》：取消创业板非公开发行股票资产负债率及连续盈利年限的条件，将再融资批文有效期延长，锁定期缩短。这将有利于提升包括创业板在内的我国股票市场整体的活跃程度，与资本市场国际化的战略目标相对接，有利于我国资本市场长远健康发展。此外，财政部、央行以及上交所分别对疫情背景下最新的财政政策、货币政策以及发债支撑政策做了说明，政策面总体延续偏暖态势对冲疫情影响。

上周，央行分别在周一和周二开展9000亿元和1000亿元共1万亿元的逆回购操作，周三至周五暂停逆回购操作；加上上周有1.28万亿元逆回购到期，因此央行公开市场操作实现净回笼2800亿元。本周，公开市场共计有1.22万亿元逆回购资金到期。总的来看，货币政策操作视疫情情况灵活调整，央行将进一步出台举措可期。央行集中开展“天量”逆回购操作存在滚动续做需求，虽然节后现金回流可起到一定对冲作用，但届时到期续作逆回购需求依然较大，央行仍可能继续开展适量逆回购操作。此外，本月中旬央行适时开展中期借贷便利(MLF)操作并下调操作利率的可能性不小。

风险因素方面，需密切关注“非冠”疫情防控进展、国内政策对冲疫情影响的力度以及今日或将公布的我国2020年1月份的金融数据。预计今日期指或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！