棉价大跌之后，关注多近空远的正套机会

摘要

节前，随中美第一阶段贸易协议签署的宏观利好落地以及对春节过后需求复苏抱有乐观预期，郑棉主力合约自12840元/吨的低点反弹至2019年8月以来的高点14450元/吨，涨幅约12.5%；但国内外新型冠状病毒引发的肺炎疫情使国内棉花市场以及整个大宗商品市场出现两次大跌，节后首先触及2016年5月以来的新低12130元/吨，跌幅约16.1%；而随国际金融市场普跌，郑棉遇阻回落至12105元/吨。后期郑棉方向将逐步回归国内棉市基本面，本文即从国内棉市供需关系出发，分析棉价后期走势，并给出多近空远的正套的逻辑梳理。

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