外围压力仍存&基本面缺乏利多驱动，油脂或维持偏弱震荡

行情回顾：

昨日CBOT大豆期价大幅下跌，主力05月合约报收于825美分/蒲，跌22.4，跌幅2.64%，再创阶段性低点，因市场对疫情大流行导致全球经济放缓的担忧重创金融市场，国内连粕冲高回落，豆粕现货成交尚可，但下游买家暂时追高意愿不足。马来西亚BMD棕榈油期价下跌，因疫情忧虑加剧，国内油脂期价震荡运行。

基本面情况：

1、美国农业部USDA周一公布数据显示，截至2020年3月12日当周，美国大豆出口检验量未43.64万吨，市场预估区间为40-75万吨，符合市场预期。

2、农业咨询机构AgRural周一公布的数据显示，截至3月12日，巴西大豆作物收割率已达59%，低于上年同期的63%，但高于五年均值57%。整体收割进度良好。

3、船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为511,460吨，较2月1-15日出口的529,191吨下降3.4%。ITS周日公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为489,635吨，较上月同期的541,444吨减少9.6%。出口数据持续施压马盘。

4、2020年第11周，全国主要油厂大豆库存231.83万吨，较上周减少57.02万吨，减幅19.74%，同比去年减少170.82万吨，减幅42.42%；豆粕库存为39.44万吨，比上周减少7.84万吨，减幅16.58%，比去年同期减少29.89万吨，减幅43.11%。

综合分析：

全球疫情仍在扩散，国际金融市场动荡，美股及原油持续再度暴跌，施压国内油脂盘面，叠加基本面暂无利多驱动，油脂或继续偏弱格局，建议前空继续谨慎持有，考虑到前期已产生较大跌幅，预计下方空间有限，追空需谨慎；国内油厂开机率连续两周下滑，油厂豆粕库存下降，支撑期价，但国际市场缺乏利好，美豆大幅下跌限制上方空间，粕类延续震荡思路对待。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！