部分钢材出口退税率提至13%，焦炭四轮提降后累降200

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系涨跌互现。铁矿石、焦煤分别收涨0.90%、0.23%，螺纹钢收跌0.20%。

二、宏观政策

财政部：3月17日，财政部发布关于提高部分产品出口退税率的公告，其中部分钢材出口退税率提高至13%。

三、基本面信息

1.成材端

成材方面，目前钢厂库存压力仍未缓解，虽然成交量回暖，产量维持低位，但是供需层面整体依然偏宽松，限制成材现货提价幅度。此外，期货价格接近短流程成本，预计此位置附近面临套保和仓单压力，在库存风险释放前，05合约当前价格承压可能性较高。但需求只会迟到不会消失，且政府一系列促进政策可能导致后期需求增加，可能更多的体现在10合约上。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数3月17日报90.75美元/吨，较前一交易日上涨0.70美元/吨，涨幅0.78%。钢厂有一定的补库预期，并且巴西的发货量一直偏低，但是目前成材库存压力较大，后期提产节奏会比较缓慢，铁矿石价格进一步上涨空间有限。但是新冠状病毒在国外爆发，可能影响铁矿的供应，目前巴西、澳大利亚等对船舶靠港有一定的要求，此外，全球经济下滑的风险较高，铁矿石的需求本年度下降的可能性较高。整体来看铁矿石的不确定性很多，建议观望为主。

双焦方面，因下游焦企采购低迷，焦煤销售压力增加，加之部分地区焦煤价格大幅下跌影响，近期山西安泽地区部分低硫主焦煤价格已累计下跌210元/吨左右，焦炭四轮提降后焦价累降200元/吨，焦炭市场仍弱势运行。此次焦炭降价后，焦企利润低位，部分焦企盈利水平已处于盈亏平衡点附近，少部分焦企已亏损。部分焦企仍有出货压力，致使焦炭库存不断升高，但也有少部分焦企出货略有好转，焦企挺价意愿渐起。

四、综合分析

盘面上看RB2005合约价格离上方压力位仍有一定空间，建议投资者暂观望待机会；I2005合约建议投资者今日观望为主。JM05合约建议关注1300元/吨的压力位，可适当轻仓试空，参考回撤10元/吨即动态止损；J05合约建议背靠1900元/吨逢高短空为主，注意设好止盈止损。

长安期货 李睿舟