短期海外疫情蔓延和市场动荡或继续拖累期指，股指期货仍有继续回调可能

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2003合约收报3610.0点，跌72.0点，跌幅1.96%，成交量较前日减14117手，持仓量较前日减24440手；沪深300指数收报3636.26，基差为26.26。

上证50股指期货主力IH2003合约收报2600.0点，跌66.4点，跌幅2.49%，成交量较前日减3790手，持仓量较前日减9781手；上证50指数收报2625.75，基差为25.75。

中证500股指期货主力IC2003合约收报5087.4点，跌78.0点，跌幅1.51%，成交量较前日减12070手，持仓量较前日减18496手；中证500指数收报5119.47，基差为32.07。

二、综合资讯

1、  中央政治局会议分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济形势，研究部署统筹抓好疫情防控和经济社会发展重点工作。会议要求，毫不放松抓紧抓实抓细各项防控工作，加强疫情防控国际合作。加快建立同疫情防控相适应的经济社会运行秩序，积极有序推进企事业单位复工复产，努力把疫情造成的损失降到最低限度。国家领导人在会上强调，武汉市要逐步推进复工复产，湖北省其他地区要稳妥有序解除管控措施。

2、  国务院领导人3月18日晚同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。国务院领导人表示，疫情防控没有国界。当前形势下，中方坚定同欧方站在一起，支持欧方抗击疫情努力，并为欧方通过商业渠道采购医疗物资提供便利，也愿积极开展国际合作，共同维护人类健康。

3、  发改委将与有关部门一道，突出抓好六个方面消费工作：第一，全力保障吃穿用基本消费。第二，培育壮大新型消费、升级消费。第三，重振文旅和餐饮消费。第四，扩容提质养老、托育等服务消费。第五，全面推广健康消费。第六，着力释放三四线城市和农村市场消费潜力。当务之急是进一步压实地方政府推进复产复工、恢复营业的主体责任，在做好疫情防控的前提下抓紧取消过度管控的做法和规定，尽快让消费热起来、让经济活起来。

4、  商务部：将会同有关部门进一步研提促进汽车、家具、家电等重点商品消费的政策措施，促进汽车限购向引导使用政策转变，支持引导各地制定奖补政策，鼓励企业开展电子产品以旧换新。

5、  湖北省决定调整基础设施项目资本金比例，对公路、铁路、城建等领域补短板基础设施项目，最低资本金比例由20%调整到15%。为缓解融资压力，湖北省总共设立融资额2000亿专项资金。

6、  文化和旅游部表示，下一步将进一步推动数字文旅产业发展，具体措施包括：落实财政、税收、金融等政策；抓住5G、超高清等新技术的发展机遇，加快推进供给侧结构性改革；扩大优质数字文旅产品供给。

7、  据华盛顿邮报获得的一份财政部备忘录显示，财政部的新冠肺炎疫情刺激计划的目标是1万亿美元，其中包括向美国人派发2000美元的支票；该计划还可能包括拨出3000亿美元帮助小企业避免大规模裁员。

8、  欧洲央行管委维勒鲁瓦：欧洲央行下定决心避免混乱；如有需要将购买更多债券；商业票据市场流动性不足，需要我们进一步采取行动；对在欧洲进行“直升机式撒钱”没有疑问。

三、综合分析

昨日A股冲高回落，上证指数收跌1.83%报2728.76点，录得六连跌；深证成指跌1.7%报10029.57点；创业板指跌1.6%报1887.04点，盘中涨超3%。两市成交额8370亿元，较上日基本持平。北向资金再度净流出近72亿元，为连续6日净流出；3月已累计净流出614亿元。

隔夜美股再度暴跌，盘中本月以来第四次史上第五次触及熔断，道指盘中连续跌穿20000和19000两道重要关口，抹去特朗普上台以来的涨幅。CBOE恐慌情绪指数再次逼近2008年金融危机期间的高点，市场仍在对几乎所有资产进行无差别抛售，美元指数超101达到近3年来高位。欧洲央行今晨推出7500亿欧元资产购买计划一度短暂缓解市场对流动性危机的担忧，欧洲斯托克50股指期货一度上涨近3%。

今日A股再度呈现V型走势，权重股相对低迷，科技股午后回暖。上证指数收盘跌0.98%报2702.13点，盘中跌逾3%创出13个月新低；深成指跌0.1%；创业板指涨0.42%；北向资金连续7日大幅净流出。零售百货概念逆市逞强，新华都、中央商场等逾10股涨停。国产芯片概念走强，立霸股份等多股涨停。光刻胶概念再度大涨，胜利精密等多股涨停。5G概念午后崛起，科信技术等逾10股涨停。此外，华为、特高压、数据中心概念亦有不俗表现。券商概念冲高回落，中银证券触及涨停。口罩概念连续下挫，阳普医疗等多股跌停。土地流转概念回调，京投发展、永安林业、海航创新跌停。白酒股全线飘绿，今世缘一度跌停。三大期指中中证500股指期货主力合约收涨，而沪深300及上证50股指期货主力合约则跌超1%。

短期来看，疫情在海外恶化引发投资者对经济衰退愈发严重的担忧导致的外围市场的大幅波动以及“原油价格战”仍是国内市场的主要扰动因素，北上资金的连续净流出也反映出海外流动性危机造成的恐慌情绪正在对A股市场造成负面影响，海外疫情局势和市场动荡对国内A股市场的拖累将持续，股指期货仍或有继续回调可能。

但中长期来看，随着海外国家逐渐重视疫情防控工作并采取相应财政刺激措施，或会在一定程度上缓解市场的恐慌情绪；同时，俄罗斯与沙特对话的大门也未完全关闭。而国内疫情高峰期已过，经济正处于逐步复苏的阶段，政策面支持空间较大，A股估值优势仍较明显，在全球风险资产中表现的已经并还会较为抗跌。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！