外盘跌幅放缓，郑糖支撑较强

1、 行情回顾与日内行情判断

ICE原糖：ICE原糖周四继续收跌，盘中稍早触及一年半低点10.44美分，但下跌幅度收缩，因国际股市与原油价格企稳反弹。截止收盘主力合约收于10.70，收跌0.06或0.56%，成交量小幅萎缩，持仓量小幅增加。

郑糖：郑糖周四触底反弹，形成v字走势，整体收阳，盘中触及5400春节开盘后的新低，但支撑较强。截止收盘郑糖主力合约收于5487，收跌19或0.35%。量仓方面，持仓量减少1万余手至14.4万手，成交量大降12万手左右至35.7万手。

2、 基本面因素分析

（1）原油价格自18年低点反弹，因投资者评估各央行大规模刺激举措的影响，来自油价继续回落的压力减轻。

（2）市场预计巴西在2020/21榨季产量将超过3000万吨，过去两个年度仅为2650万吨。

（3）国内方面，现货报价方面，近期国内糖价延续小幅回调态势，其中广西白糖现货成交价格降低50至5569。具体来看，产区集团报价跟随盘面下跌20-40不等，价格处于本月低价区间，市场交投不旺状态持续，成交偏清淡。

3、操作逻辑

受新冠肺炎疫情影响，原糖由15美分一线接连下挫至10.5美分一线，收回上榨季基本全部涨幅。昨日随着国际股市与原糖价格触底反弹，糖价跌幅随之放缓。基本面上，印度与泰国减产对糖价形成提振，但疫情影响下印度糖消费量大幅下滑，同时可能影响该国正在进行的食糖出口贸易，其他国家的进出口贸易也将受到波及，将从需求端压制糖价。预计短期内原糖价格将低位运行，全球大宗商品弱势的背景下，糖价难以独善其身。

郑糖方面，糖价一直保持相对坚挺，即使国内外金融市场带动大宗商品全线回调，但郑糖回调幅度有限，近期也一直保持内强外弱的格局。目前来看，广西基本在3月完成收榨，库存高峰提前至2月，而3月开始即进入去库存周期，消费与现货价格受疫情影响，但空间有限，预计糖价将继续坚挺。今日糖价或以窄幅震荡为主，做多资金可关注量仓变化，进行日内偏多短差交易。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳