黑色系基本面转好，价格宽幅震荡为主

主要观点：

螺纹：

从基本面来看，现阶段需求恢复至80%左右，供应端产量快速回升，尤其是电炉钢复产力度明显增加，虽社会库存出现拐点，但库存下降至去年同期水平还需三个月。短期来看，市场情绪将受到海外疫情、国外市场需求停滞外贸毁单、全球经济走弱等一系列悲观情绪影响，在期货、股市做空市场，把悲观情绪传导至整个黑色产业链。综合来看，短期螺纹钢价格存在回调压力。

铁矿：

现阶段，进口矿港口库存处于低位，外矿发运一直未能恢复，钢厂刚性需求依然支撑强硬，短期而言，基本面支撑短期进口矿价格高位运行，中长期来看，受疫情影响，铁矿需求减弱大于供应减弱数量，铁矿石存在高位下跌机会。

焦炭：

本周焦炭价格第四轮落地，焦企利润进一步压缩，产能利用率回升势头放缓。钢厂高炉开工率略增。三地库存继续上升，供应略宽松状况持续，焦炭价格依然承压运行，但考虑焦化利润已处2019年以来最低点，预计后期焦炭价格以稳为主。

详见附件：《黑色系基本面转好，价格宽幅震荡为主》