供给端忧虑难以形成长期驱动，油脂反弹幅度或受限

       3月大豆到港不足，偏紧状态预计延续至4月，叠加下游餐饮业逐步回暖，豆油基本面在短期内偏强，但我国进口大豆仍然充足，南美港口运营正常，排船情况未出现较大问题的情况下，5月后或面临大量大豆到港，因此豆油期价的反弹幅度受限。马来西亚棕榈油在疫情蔓延之下需求存下跌预期，且出口持续表现不佳，产地限制措施引发的供应忧虑难以弥补需求的疲弱，整体基本面维持弱势。不过在前期期价大幅下跌至低位后，供应或物流的阻碍所造成的情绪性利多极易给其走势带来较大波动性风险，未来棕榈油的走势仍将在产地消息与基本面之间博弈，短期以震荡调整对待。菜油供给偏紧，库存低位，基本面在三大油脂中仍然较强，但在生柴需求受打压的预期下，未来供给格局存疑，目前来看较难走出独立行情，或跟随相关油脂震荡反弹为主。

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