疫情持续蔓延下悲观氛围延续，糖市以偏空思路对待

1、 行情回顾与日内行情判断

ICE原糖：因投资者对疫情殃及需求的忧虑持续加重，且市场人士预计随着能源价格暴跌，巴西压榨商料将更多的甘蔗加工成原糖，导致ICE原糖价格继续下探。截止收盘主力合约收于10.02，收跌0.43或4.11%，成交量与持仓量均出现小幅萎缩，短期内尚不能形成底部区间。

郑糖：周三郑糖盘中空头增仓，期价大幅回落，表明在近期商品市场弱势的情况下，市场看多的意愿不强，以看空为主。截止收盘郑糖主力合约收于5353，收跌150或2.73%。量仓方面，持仓量大增4万余手至27.1万手，成交量大增16万余手左右至35.2万手。

2、 基本面因素分析

（1）泰国糖业公司执行总裁今日表示，泰国2019/20榨季57家糖厂已于上周全部收榨，累计压榨天数为116天，甘蔗总产量为7489万吨，同比减少42.8%，产糖量为827万吨，同比减少43.3%。

（2）海南省2019/20榨季于3月18日全部结束，全省产糖同比减少4.93万吨至12.09万吨，混合产糖率13.90%，同比提高1.42%。截止3月31日，销糖1.16万吨，同比5.11万吨减少3.95万吨，产销率9.59%，同比减少20.43%。

（3）国内方面，现货报价方面，广西白糖现货成交指数小幅回落，现货报价随盘面下调20-30元，整体处于本月低价区间。受盘面、疫情与消费淡季三重影响，市场情绪观望为主，成交清淡。

3、操作逻辑

近期全球新冠疫情继续爆发，确诊人数持续增加并超过90万例，市场对大宗商品需求担忧持续加重。目前预计，随着能源价格下跌，全球主要产糖区巴西压榨商或将更多的甘蔗用于制糖、而非加工成燃料乙醇，也因此ICE原糖周三跌至一年半来的最低水平，郑糖周三也破位下行。短期来看，虽然国内糖市进入去库存周期，但仍处于库存相对高位阶段，叠加国内外大宗商品弱势，郑糖难做到一枝独秀，预计仍有回落空间，建议前期多单减仓，短期以偏空思路对待。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳