原油供需预期好转，甲醇前空离场

1. 行情回顾

今日甲醇期货高开后维持窄幅震荡。具体来看，2005合约开盘1660元/吨，日内最高1695元/吨，最低1660元/吨，最终收于1688元/吨，持仓量较3日收盘下降约5.4万手。

2. 基本面信息

截止4月6日，西北地区甲醇市场均价1390元/吨，华东地区1657元/吨，华南地区1635元/吨，华北地区1485元/吨。

截止4月6日，CFR中国主港甲醇报价167.5美元/吨（合人民币约1522元/吨），FOB鹿特丹报价149欧元/吨，CFR东南亚报价182.5美元/吨。

05合约持仓变动来看，多空主力席位以减仓为主；净头寸变动大的席位主要集中在净空头端，如中信、永安席位大幅减少净空头寸，银河大幅增加净空头寸。09合约多空主力席位以增仓为主，同样也是净空头变动量较大，其中永安、东海、申银万国席位净空增量明显。仅就持仓而言，市场主力开始移仓，远月合约主力依然不看好。。

3. 操作建议

原油的供需预期好转。供应端主要产油国就减产协议的僵持局面开始松动，需求端境外新增确诊人数增速放缓。虽然后期可能因为减产协议油价仍将面临较大的波动，但基本可以肯定，20美元/桶的油价再难见到。而原油对甲醇价格走势具有定性作用，所以预计甲醇价格基本见底。

甲醇供需来看，上周春检逐渐开始兑现，西北产区库存下降。但港口库存继续累积，这部分增量主要来自进口甲醇。由于进口甲醇利润正挂，同时伴随着前期装卸压力顺延，后期进口压力依然较大。同时，原油反弹对港口价格带动更加明显，东西部价差拉大，西北货源亦有流向华东的可能。总体来看，港口去库难度依然较大。

综上，预计短期内甲醇期价仍将反复（除非原油超预期大幅反弹），中长线投资者可以考虑在09合约上逢低短多，短线投资者建议日内短差为宜，尽量不持仓过夜。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！