产地产量恢复继续施压，油脂或偏弱震荡

行情回顾：

昨日为五一假后第一个交易日，马来西亚BMD棕榈油期价继续收低，因预期库存将增加。连盘棕榈油期价受其拖累大幅下跌，主力合约报收于4342，跌幅2.69%，豆油跌幅逾1%，菜油表现相对抗跌。昨晚开始夜盘交易。

基本面情况：

1、美国大豆出口协会中国首席代表6日透露，今年3月中下旬至4月中旬，中国企业共采购110多万吨美国大豆。海关总署数据显示，今年一季度中国进口大豆1779.2万吨，增加6.2%。尽管新冠肺炎疫情给全球经贸带来冲击，但中国仍在落实中美两国第一阶段贸易协议。

2、马来西亚MPOA发布数据显示，2020年4月，马来西亚毛棕榈油产量环比增加19.89%；SPPOMA数据显示4月产量环比增加12.7%。产地产量增加继续施压马盘期价。

3、马来西亚船运调查机构ITS和AmSpec公布的出口数据显示，2020年4月全月出口环比增加1.1%-3.8%。目前在疫情对需求的冲击之下，出口维持相对疲弱的状态。

4、国内方面，天下粮仓数据显示，截至5月1日，国内油厂豆油库存为81.2万吨，周度环比减少2.6万吨，降幅有所收窄；全国港口食用棕榈油库存为51万吨，环比上周下降3.39%。

综合分析：

产地棕榈油产量恢复良好，但出口持续疲弱，基本面偏空拖累马盘，国内油脂受到外盘拖累，叠加大豆将大量到港，油厂开机率回升，豆油库存有望很快止降回升，整体缺乏利多提振，但考虑到油脂期价跌至低位，空头情绪已大部分释放，下方空间也有限，短期内或偏弱震荡，不建议过度追空，前期空单谨慎持有。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！