MPOB报告偏空，油脂盘面压力仍存

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油期价收跌，受累于4月库存增幅高于预期。连盘棕榈油期价受此拖累领跌油脂盘面，截至昨日下午收盘，09合约报收于4338，，跌72，跌幅1.63%。

基本面情况：

1、马来西亚棕榈油局MPOB昨日发布月度供需报告，数据显示，马来西亚4月毛棕榈油产量较3月增加18.28%，至165万吨；4月马来西亚棕榈油出口量环比增加4.4%，至124万吨；截至4月底马来西亚棕榈油库存较前月跳增18.26%，至205万吨，此前的一项调查结果中显示马来西亚4月棕榈油库存料环比增加10%至191万吨。报告数据整体偏空。

2、马来西亚船运调查机构ITS和AmSpec Agri数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量分别为33.7万吨和34.5万吨，较上月同期7.8%-11.9%。

3、南美大豆榨利较好，中国5-7月进口大豆月均接近1000万吨，油厂开机开始恢复，豆油库存或很快回升，供应压力开始显现。

4、国内豆油商业库存总量为84.5万吨，环比上周增加4.04%；全国港口食用棕榈油库存为48.86万吨，较上周环比降幅为4.3%。

综合分析：

MPOB报告偏空，马来西亚棕榈油4月底库存超预期，再次施压油脂盘面，豆油庞大的到港压力也开始显现，需求方面受疫情拖累仍显疲弱，豆棕油基本面持续偏空，菜油表现相对较好，但在相关油脂影响下也难走出独立行情。在缺乏利多提振的情况下，投资者切勿抄底，以逢高短空思路对待。

投资咨询部 胡心阁

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