海外市场暴跌但国内政策面偏暖预期仍存，期指低开后仍有望震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2005合约收报3958.8点，涨10.8点，涨幅0.27%，成交量较前日减6573手，持仓量较前日减14325手；沪深300指数收报3968.25，基差为9.45（较前一交易日基差：-2.79）。

上证50股指期货主力IH2005合约收报2862.8点，涨1.4点，涨幅0.05%，成交量较前日减2471手，持仓量较前日减4048手；上证50指数收报2867.71，基差为4.91（较前一交易日基差：-3.29）。

中证500股指期货主力IC2005合约收报5519.0点，涨33.0点，涨幅0.60%，成交量较前日减16251手，持仓量较前日减17975手；中证500指数收报5536.28，基差为17.28（较前一交易日基差：-9.18）。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议要求，把“六保”作为“六稳”工作着力点，稳住经济基本盘。加大宏观调控对冲力度，发挥财政、货币、社保、就业等政策合力；加大改革开放力度，在完善打基础、利长远的制度机制上多下功夫，更大激发市场主体活力。

2、  发改委主任何立峰：以更大宏观政策力度对冲疫情影响，大幅增加地方政府专项债券；进一步做好粮油、猪肉等重要农产品稳产保供，稳步推进煤炭、石油、天然气和电力产供储销体系建设，确保粮食能源安全。

3、  国资委秘书长彭华岗：上海、深圳、沈阳要继续按照打造“五个高地”要求，扎实推进区域性综改试验，为全国国资国企改革打造各具特色的样板工程。

4、  国家卫健委：目前国内新冠肺炎疫情形势总体稳定，但是散发病例引起聚集性疫情风险不容忽视。

5、  上海市商务委：参与本次“五五购物节”线上商家超过52万家，线下商家超过10万家，各类平台和企业发放优惠券超过240亿元，撬动效应明显；5月1日至10日线下实物消费482亿元，基本恢复到去年同期水平。

6、  武汉市将发布促进汽车消费的实施细则，对从细则发布之日起至12月31日期间，购买武汉市企业生产且在武汉市销售、上牌落户的乘用车，由武汉市政府给予一定比例的补贴，其中，燃油乘用车每辆车按销售价格的3%，5000元封顶；新能源乘用车每辆1万元。

7、  深交所：稳步推进创业板改革并试点注册制各项准备工作，坚持优增量、稳存量，服务成长型创新创业企业，支持传统产业转型升级；严惩造假，坚决打击财务造假和欺诈发行等违法违规行为。据上证报，从券商处获悉，各保荐机构已经接到开展创业板发行上市审核系统试用的通知，深交所拟于5月13日至5月20日开展审核系统试用，初步定于5月20日组织集中试用测试。

8、  MSCI：在新冠肺炎疫情期间，中国A股与全球和区域性股市之间呈现出低相关性；今年初至4月30日，MSCI中国A股在岸可投资市场指数和MSCI全球基准可投资市场指数之间相关性为55%，远低于全球其他主要国家和地区数据。

9、  央行金融科技委员会会议要求，研究金融科技发展指标体系，认真做好动态监测和综合评估，引导金融机构加快推进数字化转型。要积极运用人工智能等技术加强数字监管能力建设，不断增强金融风险技防能力，提升监管专业性、统一性和穿透性。

10、交通运输部科学研究院发布数据显示，4月中国运输生产指数（CTSI）为131.5点，降幅较3月收窄6.6个百分点。其中货运指数为169.3点，同比下降1.2%，降幅收窄7.4个百分点。货运已基本恢复至去年同期水平。

11、美联储主席鲍威尔就当前经济问题发表讲话时表示，美国经济前景存在高度不确定性，美联储将会动用一切政策工具直至经济复苏，但不会采取负利率政策。

12、二十国集团贸易和投资部长将于5月14日举行特别视频会议，就3月30日部长会议以来所取得的工作进展做阶段性总结，并就如何继续应对新冠肺炎疫情、加强对多边贸易体系的支持等议题继续讨论。

三、综合分析

昨日A股低开高走，上证指数收盘涨0.22%报2898.05点；深证成指涨0.54%报11074.59点；创业板指涨0.78%报2140.68点；两市成交额不足6000亿元。北向资金净流出2.05亿元。隔夜美国三大股指集体收跌，鲍威尔警告经济下行风险显著。道指收跌逾500点，纳指跌1.55%，标普500指数跌1.75%。欧股也全线走低。外围市场氛围偏冷。

国内政策面，国常会要求把“六保”作为“六稳”工作着力点，稳住经济基本盘。加大宏观调控对冲力度，发挥财政、货币、社保、就业等政策合力，更大激发市场主体活力，宏观逆周期调节力度将加码或给市场带来正向预期。深交所表示稳步推进创业板改革并试点注册制各项准备工作，支持传统产业转型升级，且拟于5月13日至5月20日开展审核系统试用，初步定于5月20日组织集中试用测试。创业板试点注册制进程稳步向前推进也继续给市场带来深化资本市场改革的决心的预期。政策面偏暖。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，Shibor多数下行，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。虽然两市融资余额迎来5连升，但昨日两市成交额继续缩量至不足6000亿元，而北向资金连续也转为净流出，政策面预期虽偏暖但美国及其他国家疫情持续蔓延以及中美贸易关系仍或有反复另市场氛围较为谨慎。资金面若想重回活跃或需要更明确政策出台。

美联储主席鲍威尔表示美国经济前景存在高度不确定性，美联储将会动用一切政策工具直至经济复苏，但不会采取负利率政策。这与特朗普的观点相左，美股隔夜大跌，欧股同样暴跌，CBOE恐慌情绪指数涨近20%。疫情对海外经济体的影响将在二季度体现的最为明显，而市场也担中美贸易局势或再度紧张压制投资者风险偏好。总的来看，今日期指或受外围市场影响低开，但或表现的较为抗跌，不排除在政策面偏暖预期带动下再度震荡走强的可能，建议投资者以逢低做多和偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！