供需关系改善，煤价持续上涨

1. 行情回顾

今日动力煤期货主力合约延续上涨趋势。具体来看，2009合约开盘524元/吨，日内最高533.2元/吨，最低524元/吨，最终收于531.6元/吨，持仓量较15日收盘下降1335手。

2. 基本面信息

国内疫情进入收尾阶段末期，第三产业恢复速度加速，带动工商业用电需求快速回升，上周以来，六大电厂平均日耗保持在65万吨左右的高位，电厂库存持续下行，支撑煤价。

一季度煤价大幅下挫导致煤炭企业经营利润大幅缩水，叠加我国对进口煤炭的平控政策，5月份进口煤炭政策收紧概率较大。另外，电厂在5月份要为迎峰度夏备货，有利于港口库存持续去化，利好煤价。

5月份大秦线检修叠加贸易商拉运利润倒挂，港口煤炭主动补库驱动较弱，同时两会在即，部分煤矿安监压力提升，整体供应增量边际效应大幅减弱，利好煤价。

3. 操作建议

综上，预计动力煤价格在5月份大概率保持上涨趋势，09合约暂看至545至550区域，操作上前多继续持有。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！