沙特取消自愿减产，油价继续攀升难度较大

一、行情回顾

截至上一交易日，国际国内原油期货集体收跌。WTI 07期货合约收跌0.77美元，报38.20美元/桶，跌幅1.98%；Brent08期货合约收跌1.27美元，报40.80美元/桶，跌幅3.02%；SC2007主力合约收跌4.5，报291.2元/桶，涨幅1.52%。

二、基本面信息

1、Vortexa数据显示，截至6月5日，全球在油轮上至少已滞存7天的原油储量已升至1.777亿吨，为至少2016年该数据系列开始以来的最高水平，较5月29日的1.6476亿桶增加7.9%。

2、阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将7月穆尔班原油官方售价设定为较迪拜普氏价格升水1美元。

3、伊拉克新任油长表示，伊拉克将在6月和7月致力于充分履行减产协议；6月和7月结束后，伊拉克同样将完全遵守减产协议。

4、沙特将从7月份开始取消100万桶/日的自愿减产，因其自愿额外减产已经达到目的。而考虑到利比亚近期复产，预计7月份OPEC产量将环比6月份或将增加100~150万桶/日，6月份大概率将会是OPEC产量的低点。

三、综合分析

沙特将从7月份开始取消自愿减产，预计阿联酋与科威特或将与沙特保持同步。沙特一方面提高了官方售价，另一方面也变相提升产量，同时此前低油价导致沙特外汇储备下降，表现出当前产油国依然面临较大的财政压力。目前布伦特原油价格达到40美元/桶或是沙特认为较为的两全其美局面：不仅够缓和自己的财政压力，又不至于让美国页岩油等竞争对手复产速度过快。尽管减产协议延期了，但市场中仍存在一些对减产执行率的质疑。整体看来，国际油价上行仍存在一定压力，预计油价或将震荡整理。操作上以日内高抛低吸的短差操作为主。以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰