宏观风险偏好提升，多单依托重要支撑持有

1、行情回顾

周一郑糖期货震荡走强，波动幅度不大，夜盘继续偏强震荡，截止收盘收于5151，收涨5或0.10%。

2、基本面分析

1、 截止6月30日，广西全区共入榨甘蔗4579万吨，同比减少892万吨；产混合糖600万吨，同比减少34万吨；产糖率13.11%，同比增加1.52个百分点；累计销糖415.5万吨，同比减少19.5万吨；产销率69.25%，同比增加0.58个百分点；工业库存184.5万吨，同比减少14.5万吨；白砂糖含税平均售价5631元/吨，同比增加455元/吨。其中6月份单月销糖41.5万吨，同比减少15.5万吨。

2、 截至6月底内蒙古累计销糖65.2万吨，同比增加6.1万吨；产销率89.93%，同比下降0.99%；工业库存7.3万吨，同比增加1.4万吨。其中6月份内蒙古单月销糖3.1万吨，同比增加1.2万吨。

3、 截止6月30日马邦了立即产糖616.8万吨，同比减少42%。由于2019年季风雨高于正常水平且2020年一季度季风降雨量正常，马邦2020/21榨季甘蔗种植面积预计增长43%至112.2万公顷。

4、 俄罗斯农业市场研究所今日表示，2020/21榨季糖产量或将至580-640万吨（当前榨季为760万吨产量），因甜菜种植面积同比下降18.1%至93.4万公顷。截止6月底食糖库存达到244万吨，同比增长29.1%，目前该国累计出口142万吨，预计最终出口量将达到145万吨，高于2017/18榨季50.4万吨与2018/19榨季的23.4万吨。

5、 泰国糖业协会统计数据显示，截至6月末泰国2019/20榨季累计食糖消费量约合169万吨，月均消费量为18.7万吨。如果算上余下的3个月消费量，预计19/20榨季总消费总量为225万吨，同比减少10%。

6、 现货方面，据泛糖科技消息，广西白糖成交指数继续小幅上涨，主产区报价稳中上调，沿海加工糖现货报价也稳中有涨，但价格仍处于本月低位区间，成交一般偏好。

3、操作逻辑

整体来看，金融市场普涨给予近期糖价较好的风险偏好，郑糖逐步站上5150一线并测试上方5180-5185一线压力，叠加下方有除年线与120均线外的四条均线支撑，因此多单可依托重要支撑持有，但追涨需谨慎。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳