金融数据超预期但严监管及上市公司遭密集减持或压制市场风险偏好，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2007合约收报4745.0点，跌90.8点，跌幅1.88%，成交量较前日减10123手，持仓量较前日减3909手；沪深300指数收报4753.13，基差为8.13（较上一交易日基差：+3.16）。

上证50股指期货主力IH2007合约收报3331.0点，跌93.8点，跌幅2.74%，成交量较前日减1763手，持仓量较前日减1305手；上证50指数收报3351.78，基差为20.78（较上一交易日基差：+3.56）。

中证500股指期货主力IC2007合约收报6689.2点，跌18.4点，跌幅0.27%，成交量较前日增3605手，持仓量较前日减4645手；中证500指数收报6676.44，基差为-12.76（较前一交易日基差：+1.09）。

二、综合资讯

1、  国家防总决定将防汛Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。截至7月12日12时，今年以来洪涝灾害造成江西、安徽、湖北、湖南等27省区市3789万人次受灾，141人死亡失踪；农作物受灾面积3532千公顷；直接经济损失822.3亿元。

2、  国务院金融稳定发展委员会会议研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的工作要求，指出要深化退市制度改革，进一步完善退市标准，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，形成打击资本市场违法活动合力，共同维护资本市场健康稳定。

3、  中国6月M2同比增长11.1%，连续3个月增速持平，预期增11.2%；新增人民币贷款1.81万亿元，预期1.76万亿元，前值1.48万亿元。6月社会融资规模增量为3.43万亿元，预期2.8万亿元，前值3.19万亿元。上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元；上半年人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。

4、  央行调查统计司司长阮健弘表示，下半年金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。央行货币政策司副司长郭凯指出，上半年货币政策主要还是依靠传统货币政策，下半年经济恢复正常，传统货币政策的作用可能会更加明显，进入一个更加常态的状态。

5、  证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中违规行为依法下发行政监管措施事先告知书，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。对14名直接责任人等采取认定为不适当人选10年至20年、公开谴责等监管措施。广发证券目前在主板、中小板、创业板以及科创板排队的IPO项目共有30家。投行人士表示，这些企业IPO进程都将受到影响。

6、  深交所公布创业板风险警示股票和退市整理期股票交易制度安排：《创业板交易特别规定》正式实施后，风险警示股票和退市整理期股票涨跌幅限制比例均为20%。

7、  中央农办、农业农村部等7部门联合发文部署扩大农业农村有效投资，要求充分发挥政府投资基金作用，加快实施一批PPP项目，支持发行公司信用债券，加大农业企业在公开市场股票发行支持力度。

8、  接近监管层相关人士称，监管层未对“单只基金首募规模不得超过300亿”作出窗口指导，也并未对基金首募规模作出任何限制。

9、  证监会和银保监会联合发布《证券投资基金托管业务管理办法》，允许外国银行在华分行申请证券投资基金托管业务资格。

10、工信部印发《工业互联网专项工作组2020年工作计划》，包括推进IPv6在工业互联网垂直领域的应用部署、开展5G工业互联网专网频率使用兼容性试验、研究制定《工业互联网创新发展行动计划（2021-2025年）》等。

11、刚过去的7个交易日，A股上市公司重要股东公告减持的金额已达353.58亿元，两市共有407家上市公司遭遇重要股东的减持，这也预示着7月将创下年初以来月度减持金额纪录。除了重要股东和高管，国家集成电路产业投资基金也展开了一轮密集的减持动作。

12、据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时数据，全球新冠肺炎累计确诊逼近1300万例，累计死亡逾56万例。其中，美国累计确诊近330万例。

三、综合分析

上周五A股在连续上涨后调整，上证指数跌1.95%报3383.32点，深证成指涨0.61%报13671.24点，创业板指涨0.75%报2778.46点。两市成交额超1.6万亿元，连续7个交易日突破万亿，两市融资余额连续9日增长。上周，创业板指累涨12.83%，创史上最大单周涨幅，上证指数涨逾7%，深成指涨近10%。北向资金全天实际净卖出43.93亿元，7月以来首次净卖出，上周累计净买入282亿元。上周五美国三大股指全线收涨，道指涨逾1.4%，周累计涨0.96%；标普500指数涨逾1%，周累计涨1.75%；纳指涨近0.7%，周累计涨4.01%。

国内政策面，国务院金融稳定发展委员会会议研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的工作要求，指出要深化退市制度改革，并由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，形成打击资本市场违法活动合力，共同维护资本市场健康稳定，同时，证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中违规行为依法下发行政监管措施事先告知书，近期市场做多情绪高涨，此前证监会已发布非法场外配资公司名单，在现阶段严监管将成为市场长远健康有序运行的重要手段。此外，农业板块以及新型基础设施建设板块或受政策面提振，政策面延续偏暖态势。

上周央行公开市场有2900亿元逆回购到期，未进行逆回购操作，因此净回笼2900亿元。本周央行公开市场有2000亿元MLF到期，而7月共有4000亿元MLF到期，其中7月15日到期2000亿元，7月23日到期2000亿元。根据今年前几个月经验来看，央行一般会选择在15日前后统一进行一次到期续做。央行现阶段货币政策注重把握供给节奏和精准滴灌，但空间仍存，关注央行此次会否在时隔2个月后再度调降MLF中标利率。而上周五两市成交额超1.6万亿元，已连续7个交易日突破万亿，两市融资余额也连续9日增长；同时，上周北向资金实现净流入282亿元，市场赚钱效应爆棚，风险偏好处于高位。在经济复苏以及资本市场改革开放等利好持续作用下，资金有望延续活跃势头。

刚过去的7个交易日，A股上市公司重要股东公告减持的金额已达353.58亿元，两市共有407家上市公司遭遇重要股东的减持，这也预示着7月将创下年初以来月度减持金额纪录。除了重要股东和高管，国家集成电路产业投资基金也展开了一轮密集的减持动作。需关注减持动作对期指走势的影响。此外，全球新冠肺炎累计确诊逼近1300万例，累计死亡逾56万例，海外特别是美洲疫情形势仍然严峻。而近期我国南方汛情形势严峻，且中美摩擦等地缘政治风险也或对市场风险偏好造成影响。综合来看，今日期指或高位震荡，投资者可以偏多短差或逢低做多操作为主，但需注意止盈止损及利润保护。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！