疫情二次冲击需求，油价或震荡调整

一、行情回顾

截至上一交易日，国际国内原油集体收跌。WTI 9月合约原油期货收跌0.12美元，报40.75美元/桶，跌幅0.29%；布伦特9月原油期货收跌0.30美元，报43.14美元/桶，跌幅0.69%；上期所原油期货主力合约SC2009收跌0.8元，报302.4元/桶，跌幅0.27%；上期所燃料油期货主力合约FU2009收涨16元，报1729元/吨，涨幅0.93%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌19元，报2507元/吨，跌幅0.76%。

二、基本面信息

1、石油输出国组织（OPEC）15日，OPEC与非OPEC产油国联合部长级监督委员会当天举行视频会议并发表声明说，随着世界各国从新冠疫情中缓慢复苏，全球经济出现改善迹象，8月起将进入石油减产协议第二阶段，即减产规模降至每日770万桶。

2、声明说，OPEC与非OPEC产油国都完全执行减产配额不仅公平，而且对于目前实现石油市场长期稳定、恢复市场供需平衡的努力至关重要。对未完成此前减产配额的国家，会议要求其在7月底前就如何补偿减产缺口向OPEC秘书处提交计划方案。沙特阿拉伯能源大臣当天在会议上表示，由于未完成前3个月减产配额的国家将进行补偿，8月份的实际石油减产规模将超过每日770万桶。他同时表示，沙特8月份不会增加石油出口。

3、需求方面，在7月14日发布的OPEC月度石油市场报告中，将其对2020年石油需求的预测上调了13万桶/日，至9072万桶/日。在其2021年市场展望中，OPEC预计石油需求将飙升至9772万桶/日，虽然仍低于大流行前的水平，但已从2020年第二季度的重创中迅速复苏。

4、库存方面，EIA库存数据利多，支撑油价上行。美国能源信息署最新数据显示，截至7月10日，美国商业原油库存减少749.3万桶至5.31688亿桶，较上月减少759.2万桶；美国汽油库存减少314.7万桶至2.48535亿桶，较上月减少846万桶；美国柴油库存减少453万桶至1.76809亿桶，较上月减少233.8万桶。

三、综合分析

尽管随着各国疫情管控政策的放松，国际原油市场出现趋稳态势，以中国为代表的亚洲主要经济体也逐渐恢复。考虑到美国等国家疫情迟迟未能好转，新冠肺炎出现二次疫情导致美国用油需求急剧放缓，即使在疫情仍受控制的国家中，经济活动的恢复也面临阻力，仍应警惕可能会到来的第二波疫情高峰给原油需求带来的冲击，国际原油价格短期内仍面临较大不确定性。综合来看，短期内油价或将震荡调整，建议等待回调时可做多，但不适宜过分追多。以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰