EIA库存上涨，油价震荡调整；航运或将面临收窄可能，燃料油宽幅震荡

一、行情回顾

截至上一交易日，WTI 9月合约原油期货收涨0.31美元，报41.90美元/桶，涨幅0.75%；布伦特9月原油期货收涨0.32美元，报44.29美元/桶，涨幅0.73%；上期所原油期货主力合约SC2009收跌0.6元，报299.5元/桶，跌幅0.20%；上期所燃料油期货主力合约FU2009收涨17元，报1738元/吨，涨幅0.99%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收涨41元，报2550元/吨，涨幅1.65%。

二、基本面信息

1、美国至7月17日当周EIA原油库存增489.2万桶，预期减208.8万桶，前值减749.3万桶；EIA汽油库存减180.2万桶，预期减138.6万桶，前值减314.7万桶；EIA精炼油库存增107.3万桶，预期减61.8万桶，前值减45.3万桶；EIA原油产量引伸需求数据为1634.21万桶/日。前值为1763.7万桶/日。

2、波罗的海干散货运价指数周三下跌7.6%，报1473点，本周累计跌幅超过10%，录得6月17日以来新低。海岬型船运价指数跌11.1%，报2426点，日均获利减少2515美元，报20120美元。巴拿马型船运价指数跌5.7%，报1335点，日均获利减少724美元，报12012美元。超灵便型船运价指数涨3点，报932点。

三、综合分析

原油方面，原油市场受到美中关系再度紧张的影响较大，叠加美国原油加工量减少，原油产量增加，EIA原油库存继续增加。总体来看，国际油价或将偏弱震荡，但在供应端OPEC+减产支撑原油价格的情况下，油价可能出现回调可能。建议偏空短差操作，但不适宜过分追空。

燃料油方面，由于对疫情和未来需求的担忧，以及地缘政治风险加剧，航运面临大幅缩减的可能。而夏季发电高峰支撑了电厂对富查伊拉高硫燃料油的需求。在电厂旺盛的消费氛围下，高硫燃料油基本面短期内将宽幅震荡。建议日内短差操作。

低硫油价格的反弹或将受到炼厂开工率回升以及高企库存抑制，存在回调压力，LU或将偏弱震荡。建议偏空短差操作为主。