外盘提振&成交回暖，油脂日内或震荡偏强

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油主力合约期价收高，收盘报于2644，涨幅1.38%。在外盘带动以及油脂近两日出现明显回调之后，昨日连盘油脂从低位有所反弹。

基本面情况：

1、产地方面，目前市场预计马来西亚和印尼棕榈油存在产量下滑的预期，一定程度上给予期价支撑，不过季节性周期来看，马棕仍处于增产周期，如果后期天气不产生较大问题，预计减产炒作难以持续。

2、出口方面，船运调查架构ITS和AmSpec数据显示，7月1-25日马来西亚出口环比增加4.6%和1.6%，出口数据显示需求在好转，且阶段性增幅开始由负转正，利多油脂期价。

3、棕榈油进口利润倒挂，现货成交较前两日有一定回暖，油脂基差持稳。截至7月24日，全国港口食用棕榈油总库34.03万吨，较上月同期降幅17.02%。豆油商业库存总量123.625万吨，较前一周增幅3.3%。

综合分析：

目前产地库存不高，且出口增加，成交有所回暖，下方存有支撑，今日豆棕油或偏强震荡，不过鉴于目前马棕处于增产周期，机构的产量降幅也不及预期，后期出口回暖的持续性仍有不确定因素，因此持续走强的动能存疑，建议日内偏多短差操作为主，追高仍需谨慎。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！