精准导向叠加新型基础设施项目建设或加码，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2008合约收报4740.6点，涨81.0点，涨幅1.74%，成交量较前日减36653手，持仓量较前日减17138手；沪深300指数收报4771.31，基差为30.71（较上一交易日基差：-4.74）。

上证50股指期货主力IH2008合约收报3277.4点，涨44.2点，涨幅1.37%，成交量较前日减11976手，持仓量较前日减4652手；上证50指数收报3281.10，基差为3.70（较上一交易日基差：-12.44）。

中证500股指期货主力IC2008合约收报6668.4点，涨152.4点，涨幅2.34%，成交量较前日减25363手，持仓量较前日减9927手；中证500指数收报6739.81，基差为71.41（较前一交易日基差：+7.74）。

二、综合资讯

1、  央行：下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长；尊重商业银行自主经营权，支持政策不附加硬性要求，消除小微企业顾虑和担忧。央行行长易纲：针对当前小微企业融资方面仍然存在的问题，央行各相关司局和营业管理部要认真研究，进一步提高货币信贷政策执行的针对性和有效性。

2、  7月财新中国制造业PMI为52.8，为2011年2月以来最高，已连续三个月处于扩张区间，前值为51.2。

3、  税务总局决定进一步推出10项助力长三角一体化高质量发展的税收服务措施，包括化增值税电子发票应用、推行“五税合一”综合申报、推进税收政策执行标准规范统一等。

4、  保险资管协会召开二季度保险资金运用形势分析会，与会人士普遍认为，慢牛行情值得期待，市场波动加大。在大类资产配置上，要关注资产负债匹配，平衡风险收益。在固收、权益、另类投资上，需坚持长期投资、价值投资。

5、  央行：坚定不移推动金融业稳妥有序开放，推动全面落实准入前国民待遇加负面清单制度；积极稳妥推进人民币国际化和资本项目可兑换，统一债券市场对外开放外汇管理政策。

6、  央行：精心组织起草“十四五”金融改革发展规划，稳步审慎推进本外币合一银行账户试点，加快完善金融科技监管框架，推进征信互联互通，积极稳妥推进法定数字货币研发；推动中小银行资本补充，重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度。

7、  发改委启动基础设施领域REITs试点项目申报，重点聚焦人工智能、5G、智能交通等新型基础设施项目，鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园等开展试点。

8、  北斗三号高精度天基低轨星座系统即将建设，有望2025年前建成，届时北斗将实现厘米级定位服务；下一代北斗已经着手建设，要在2035年前建设一个更智能、更泛在、更融合的系统。北斗三号卫星核心器部件国产化率100%，北斗28nm工艺芯片已经量产，22nm工艺芯片即将量产。

9、  字节跳动官方声明称，字节跳动始终致力于成为一家全球化公司，在这个过程中遭到竞争对手Facebook的抄袭和抹黑。公司严格遵守当地法律，也会积极利用法律授予的权利，维护合法权益。根据目前情况，字节跳动考虑在美国之外的主要市场，重新设立TikTok总部，以更好地服务全球用户。

10、美联储埃文斯：预计美国2020年底的失业率为9.5%，2021年底为6.5%；除非通胀升至2.5%，否则没有必要加息；可能在任何时候都不会使用负利率作为工具。

11、美联储布拉德：将通胀预期保持在2%至关重要；预计利率在未来很长一段时间内都将保持低位；预计第三季度经济将出现大幅反弹。

12、美联储卡普兰：预计美国经济今年将萎缩4.5%-5%，除非能更好地控制疫情，否则预计年底的失业率将在约9%或10%左右；不赞成将前瞻性指引与通胀挂钩，更愿意与就业挂钩，或者将通胀和就业两者结合起来。

13、美国7月ISM制造业PMI报54.2，创2019年3月以来新高，预期为53.6，前值为52.6。美国6月营建支出环比减0.7%，预期增1%，前值减1.7%。欧元区7月制造业PMI终值为51.8，预期51.1，初值51.1。

三、综合分析

昨日A股实现8月开门红，主要股指均呈现单边上行态势，科创板表现尤为突出，市场交投情绪升温。上证指数收涨1.75%报3367.99点，深证成指涨2.4%报13964.56点，创业板指涨2.63%报2868.88点，科创50涨7.26%。两市成交额超1.3万亿元，连续4日达到万亿级别；北向资金全天净卖出1.95亿元，为连续3日净卖出，早盘一度净买入超37亿。隔夜美国三大股指集体收涨，道指收涨逾230点，纳指涨1.47%，标普500指数涨0.72%，纳指刷新历史新高至10900点附近。

国内政策面，央行表示下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。另外，央行还强调要坚定不移推动金融业稳妥有序开放，推动全面落实准入前国民待遇加负面清单制度；积极稳妥推进人民币国际化和资本项目可兑换，统一债券市场对外开放外汇管理政策。货币政策灵活适度、精准导向以及金融业对外开放将是下半年央行工作的重点，这将更好的支持我国企业尤其是中小微企业加快复苏步伐，并有利于我国金融业长远健康发展。此外，发改委启动基础设施领域REITs试点项目申报，重点聚焦人工智能、5G、智能交通等新型基础设施项目，鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园等开展试点，或利好相关行业板块表现。政策面偏暖。

昨日央行未开展逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，净回笼资金1000亿元，缴税高峰已过，市场流动性维持合理充裕央行放缓公开市场操作节奏。昨日两市成交额超1.3万亿元，连续4日达到万亿级别；北向资金虽全天净卖出1.95亿元，为连续3日净卖出，但早盘一度净买入超37亿，市场交投火热，风险偏好较高，在改革开放+经济复苏主线未变以及中美摩擦暂未再度明显升级的背景下场内外资金或维持活跃。

字节跳动考虑在美国之外的主要市场，重新设立TikTok总部，以更好地服务全球用户；而美国总统特朗普表示若美国公司要收购TikTok，则必须向联邦政府缴纳一笔大额资金，围绕中国龙头互联网企业字节跳动的“绞杀”再度证明了美国的 “司马昭之心”。此外，美国7月ISM制造业PMI虽大幅反弹报54.2，创2019年3月以来新高，但美国疫情仍在肆虐或会给其经济复苏带去麻烦。综合来看，今日期指整体或震荡偏强，可以偏多短差操作或逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！