上周远月合约拉涨，继续追涨仍需谨慎

1、行情回顾

由于亚洲食糖需求高于预期、欧盟与泰国新榨季产量仍令市场担忧以及黎巴嫩爆炸引发贵金属与原油价格上涨，引导原糖偏强震荡，主要运行区间12.5-13.0美分。对于郑糖而言，上周白糖期货主力转移至2101上，因该合约利空因素减少，上周出现大幅拉涨的情况。

2、基本面分析

国际，由于OPEC成员国伊拉克承诺在8月进一步减产，后期或削减甘蔗制糖的比例，对糖价形成一定的支撑，后期仍需关注油市动态；而基本面上，巴西虽继续维持较高糖醇比，但7月食糖出口量348.7万吨，同比大增91.5%，出口同比持续增长，预计该国后期库存压力大大降低，也支撑糖价。短期来看，糖价高位运行。

国内，由于现货市场成交回暖、叠加内蒙去库存速度较快，广西云南两大主产省产销数据高于预期，且2101合约贴水2009，导致上周盘面出现反弹。基本面上，进入8月，国内现货市场成交回暖，且面临双节消费旺季，消费好转的概率增加；但7月对巴西对我国共发运43.81万吨食糖，环比增加了16.97万吨，我国进口巴西糖同比大增，导致进口加工糖因供应大于市场消耗，库存继续增加；同时，进口糖浆同比也保持大增，对国产糖需求形成冲击。目前，供需双强，盘面仍因供应充足仍在一定压力，预计短期上涨幅度有限，建议投资者谨慎追涨。

3、操作逻辑

目前，国内糖市供需双强，盘面仍因供应充足仍在一定压力，预计短期上涨幅度有限，建议投资者谨慎追涨。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳