仍有上行空间，压力突破后尝试做多

1、行情回顾

在日k线突破上方年线压力后，上周原糖价格震荡上行。对于郑糖，上周整体保持震荡。

2、基本面分析

国际基本面上，巴西中南部地区7月下旬产糖341.6万吨，同比增加37.7%，甘蔗制糖比47.94%，同比提高11个百分点，由于疫情原因导致该国甘蔗制乙醇数量同比大降，预计在疫情有效缓解前，该国制糖比仍维持高位，但该国出口同比大增背景下，导致原糖库存压力降低，对原糖形成支撑；有消息称印度将很快对提高甘蔗公平报酬价格与最低食糖售价问题作出决定，预计上调价格的概率较大，利好糖价。整体来看，原糖价格仍有上行空间。

国内基本面上，由于国外糖价便宜以及国内进口保障关税取消，我国对外进口数量同比大幅提升，据悉目前在巴西等待装载食糖的中国货船保持增加态势，截止7月底巴西向我国累计出口食糖143万吨，超过了去年出口至我国的总数，而咨询公司DATAGRO预计未来几个月我国或允许配额外进口210万吨糖，同时，以巴西至我国港口船期45天计算，预计近期进口糖将大量到港，不利于郑糖走强。另外，国产糖库存同比增加也施压糖价。不过需求端，8-9月是传统的消费旺季，又有双节消费刺激，为市场带来一定的利好预期，后续仍需关注国内消费情况。

3、操作逻辑

目前来看，糖市处于供需两强的格局，预计糖价仍有上行空间，不过技术面主力合约上方面临120日均线压力，突破后可短线做多，由于供应压力犹存，建议不追多。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳