惜售情绪&供应增加，高位震荡为主

上周玉米期货保持高位震荡，但波动幅度增加，基本面情况如下：

供应层面，临储13拍全部成交但溢价幅度维持高位，目前临储粮剩余不多，贸易商收购玉米价格维持高位，成本支撑下挺价情绪仍较浓厚，同时上周进口集港量较少，叠加拍卖粮成本高，南北港口玉米价格稳中偏强；此外，华北周边早春玉米陆续上市，深加工企业获取粮源渠道增加，连续下调收购价格；产区多空因素交织，期价在此影响下或以震荡为主。

需求端，上周深加工企业集中省份山东到车辆维持在500-600多量，表明随着现货价格回落以及粮源补充，深加工企业需求情绪降低，且在玉米价格降温后，市场观望情绪增加。饲料养殖端，生猪价格高位以及利润高企，生猪产能恢复使市场对饲料需求增加存在较好预期，对价格形成支撑。

整体来看，短期玉米市场面临供应增加的压力，但目前主力合约对应新季玉米价格，因此目前市场的炒作逻辑将逐步转移至新季玉米供需缺口，而市场对缺口增加预期较为强烈，提振期价。因此，预计期价将维持高位震荡，回调空间有限，建议前多续持，空仓者观望。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳