成品油库存偏高，油价偏弱震荡

一、行情回顾

       截至上一交易日，WTI10月合约原油期货收跌0.11美元，报42.84美元/桶，跌幅0.26%；布伦特11月原油期货收跌0.37美元，报45.57美元/桶，跌幅0.81%；上期所原油期货主力合约SC2010收涨4.4元，报298.0元/桶，涨幅1.50%；上期所燃料油期货主力合约FU2101收涨1元，报2011元/吨，涨幅0.05%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收涨16元，报2491元/吨，涨幅0.65%。

二、基本面信息

1、4、美国能源信息署（EIA）：美国6月原油需求下降15.6%至321.9万桶/日，去年同期为1743.5万桶/日，5月为下降21%；美国6月原油出口下降至275.3万桶/日，5月为292.9万桶/日； 美国6月成品油出口增至260.9万桶/日，5月为180.5万桶/日。

2、阿联酋最大石油产地阿布扎比发出了可能在10月大幅减产的信号，以达成其在全球减产协议中的目标。官方生产商阿布扎比国家石油公司周一表示将减少10月出口量，比长期采购协议的合同数额减少30%。该公司7月、8月和9月出货量仅减少了5%。

3、路透调查发现，七家来自亚洲炼油厂的消息人士周一均表示，预计沙特阿拉伯将连续第二个月下调面向亚洲买家的原油官方售价，因中东基准原油价格下滑，且炼油利润率疲弱。消息人士对沙特10月原油官方售价的平均预期为下调1美元/桶，为5月以来最大月度跌幅，预估区间在每桶下调0.5美元至1.80美元内。

 三、综合分析

       原油方面，飓风之后炼厂的产能损失对市场有限，预停产炼厂均预计在本周内恢复重启，目前全球成品油库存偏高，炼厂利润低位徘徊，原油现货市场的表现也相对疲软，因此，国际油价或将偏弱震荡。建议偏空短差操作。

       燃料油方面，亚太低硫燃料油维持弱势运行，叠加上周美国飓风推涨油价，导致部分船东暂缓采购，给船燃需求带来短期的冲击，低硫燃料油或将偏弱运行，建议偏空短差操作。高硫燃料油基本面更为稳固，船用端市场份额跟随脱硫塔的安装进程持续回升，而炼厂需求也保持强劲，高硫燃料油或将偏强震荡，建议偏多短差操作。

       以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰