成本端支撑VS供给端压力，豆粕维持区间震荡

昨日豆粕强势走高，截止收盘，M2101合约收于2981，上涨1.26%，盘中最高2993。夜盘，美豆在触及高位后涨幅收窄，而豆粕弱势下行。

基本面信息

美国农业部公布生长报告：美豆优良率下调3个点至66%（市场预期为67%）。其中干旱最重的爱荷华大豆优良率被再度大幅下调6个点至50%，内布拉斯加下调5个点至66%。

美国农业部周度出口检验报告显示，截至8月27日，2019/20年度美豆周度出口检验量804591吨，上年同期1290414吨。本年度累计43126553吨，上年同期45741582吨。

国内方面，上周中国一国企预计采购了20船美豆，另外至少采购了3船巴西新作大豆。中美贸易代表会谈后同意继续推进落实贸易协议，后期中方将继续加大采购美豆。大豆到港量庞大，压榨量维持高位，加上近两周豆粕提货量放缓，库存再度回升，截止8月28日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.36万吨，周增幅5.37%，较去年同期增加了54.85%。

操作建议

综合来看，美豆在产量下调预期和出口强劲支撑下料维持偏强态势，而国内受库存压力影响料相对偏弱，但受美豆成本端的支撑亦较强，整体料维持区间震荡，操作上，M2101合约建议前多依托2900续持。

投资咨询部 魏佩

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