港口库存重新累积，动力煤前多逢高止盈

1. 行情回顾

昨晚动力煤期货主力合约再度拉升，今日白盘维持窄幅震荡。具体来看，2011合约开盘572元/吨，日内最高579.4元/吨，最低571.6元/吨，最终收于577元/吨，持仓量较1日收盘上升11220手。

2. 基本面信息

截至9月2日，秦港库存510.5万吨（+4.5），曹妃甸港库存414万吨（-7），秦港锚地船舶数30艘（+3），预到船舶数9艘（+3）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费28.4元/吨（+0.4），秦皇岛至南京3-4万DWT运费37.2元/吨（+0.3）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在547元/吨；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格50.26美元/吨（+0.88）。

前20席位持仓变动来看，多头合计增仓3655手，空头合计增仓6450手。净头寸方面，净空多家席位增量超千手，如申银万国、银河、永安、一德等；净多仅瑞达与首创增量超千手。仅就持仓而言，市场空头更强。

3. 结论及操作建议

基本面上，供应端利好已经消退，港口库存重新开始累积，在需求端没有明显提振背景下，现货缺乏上涨驱动，那么期货高升水格局势必难以长时间维持，需要注意的是资本对极限价格的影响（例如，日内创出新高之后快速回落）。操作上维持前期思路，多头逢高止盈，未持仓者场外观望为宜。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！