郑糖冲高回落，调整时期短线操作

1、行情回顾

9月2日本周三ICE原糖期货收盘下跌，主要原因在于投资者获利了结，10月合约收低0.06美分或0.5%，结算价报收12.60美分。郑糖在上周的大幅上涨之后涨势暂缓，维持5130-5225之间窄幅震荡。周三夜盘，由于多头盘中增仓减仓导致郑糖冲高回落。

2、基本面分析

国内消息：

（1）9月3日白糖出厂均价5427元/吨，较上周五上涨6元/吨，继续稳中上涨，而主产区报价涨幅在10-30元/吨，节假日备货氛围依旧浓厚。其中广西地区一级白糖报价在5380-5440，较昨日持稳，云南昆明提报价在5360-5400。

（2）截止8月底，云南省累计销售新糖173.76万吨（去年同期销售173.45万吨），销糖率80.81%（去年同期83.38%）。8月单月销售食糖28.81万吨（去年同期15.64万吨）。

国外消息：

（1）巴西外贸秘书处周二公布数据显示，巴西8月出口食糖347.4万吨，环比下降1.3万吨，但同比增长188.5万吨。2020年1-8月巴西累计出口1810.6万吨，同比增加720.7万吨，2020/21榨季截止8月底巴西累计出口1380.5万吨，同比增加614.5万吨。

（2）国际糖业组织周二在最新季报中表示2020/21榨季全球食糖供给预计小幅短缺72.4万吨，因食糖消费从新冠疫情影响中恢复，2020/21全球食糖消费量预计提高2.6%至1.74亿吨，产量预计提高2.3%至1.73亿吨，其中印度产量预计从2720万吨回升至3150万吨，巴西产量预计从3740万吨降至3470万吨。但2019/20榨季全球供给缺口预估大幅下调至13.6万吨，部分因消费量预估下修。

（3）俄罗斯农业服务机构专家表示，受国际糖价疲软与新冠疫情影响，俄罗斯2020/21榨季甜菜种植面积预计下降15万公顷至109万公顷，由于生长初期天气条件十分有利，甜菜平均单产预计提高至50.1吨/公顷，甜菜产量预计达5450万吨，同比增长15万吨。截止8月末，俄罗斯已有19家糖厂开始20/21榨季生产，本榨季糖厂开榨时间同比落后10-15天，本周预计将还有30家糖厂开榨。

3、操作逻辑

整体来看，国内食糖因消费旺季提振以及现货报价走强存在支撑，但进口到港量本月较大，预计供应压力压制下期价上涨受限，也因此多头多以短线操作为主。短期内，消费利好发酵，继续上行仍需新的动能，建议前期多头投资者短线操作，谨慎追涨。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳