市场陷入短暂平静，动力煤短期仍面临回调压力

1. 行情回顾

昨晚动力煤期货主力合约窄幅震荡。具体来看，2011合约开盘577元/吨，日内最高577.4元/吨，最低573元/吨，最终收于575元/吨，持仓量较2日收盘上升961手。

2. 基本面信息

截至9月3日，秦港库存508万吨（-2），曹妃甸港库存408万吨（-6），秦港锚地船舶数28艘（-2），预到船舶数7艘（-2）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费28.8元/吨（+0.4），秦皇岛至南京3-4万DWT运费37.6元/吨（+0.4）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在547元/吨；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格50.26美元/吨。

从前20席位持仓变动来看，多头合计增仓2177手，空头合计增仓1319手。净头寸整体变动偏小，其中净多头中，变动较大的三家首创、光大、东证等均增量近900手；净空头中东海增量1974手，其余席位变动偏小。仅就持仓而言，市场观望情绪浓厚，方向性暂不明朗。

3. 结论及操作建议

今日原油盘中大跌带动商品普跌，但动力煤走势相对独立，不宜过分解读为油价抑制了煤价的推涨情绪——需求并未完全启动、空头主力并无大幅减仓、期现背离。因此，预计动力煤期价维持偏弱震荡，操作观望或偏空为宜。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！