多头趋势未变，逢低做多不追多

上周原糖期货整体弱势下行，周跌幅达到4.2%，跌破重要支撑位置，主要原因在于国际油价大幅下挫。基本面上，巴西8月出口量维持高位，当月累计出口347万吨，统一增加188万吨，但出口量持续同比增加的利好基本兑现在盘面；相反，市场对印度产量预估升至3150万吨，远高于去年的2720万吨；且巴西印度的增产以及泰国与欧盟的减产预估整体导致市场预期国际食糖供需缺口缩窄，但整体仍需各国实际产量印证，短期内在无其他利空情况下，预计糖价或止跌调整。

对于郑糖，上周主力期价整体运行重心仍在5100-5200之间窄幅震荡。基本面上，8月份广西、云南等主产区销量均高于去年同期水平，现货成交放量导致市场情绪回暖并推升糖价上涨，而当前现货市场粮价齐升的态势并未改变，对期价形成支撑；随着当前旺季销售向好，市场预计工业库存将会偏低，也一定程度上提振期价；不过进口糖压力仍存，尤其当前巴西糖将陆续到港，后续加工糖价格仍将承压，不利于整体糖价走强。综合来看，郑糖多头趋势未变，建议投资者逢低做多不追多。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳