前期利空有所消化，棉价重心小幅震荡上移

行情回顾：

上周郑棉2101合约期价小幅上涨，涨幅约为 1.80%。棉花价格低位反弹。

基本面情况：

1、据美农报告显示，2020年9月4-10日，2020/21年度美国陆地棉净签量为11.78万吨，较前周和前四周均值出现较大幅度增长。其中主要买家中国签约量达9.98万吨。在中国大量进口的提振下，美棉出口销售保持向好态势。

2、新棉上市临近，预计本周轧花厂开秤及开工数量继续增加。

3、纺企原料库存方面，截止8月30日，纺织企业棉花库存量为60.56万吨，较上个月底下降2.39万吨，同比减少8.17万吨，补库需求或有增加。其中，38%的企业减少棉花库存，22%增加库存，40%基本保持不变。

4、上周纺织企业纱线、坯布开机率继续回升，在部分纱企订单好转的情况下，纱线、坯布产成品库存下降明显。“金九银十”传统消费旺季的来临，对棉花的需求略有好转，不过恢复进度仍偏缓，上涨行情或难一蹴而就。

综合分析：

外围抵制疆棉的相关禁令暂被搁置，前期利空因素有所消化。当前新棉上市脚步加快，本周轧花厂开秤将继续增加，根据当前开秤价格计算，新棉成本高于去年同期，或给市场带来些许支撑。此外，下游需求处于“金九银十”消费旺季，需求处于逐步回暖的状态，短期棉价或小幅震荡上行。

投资咨询部 胡心阁

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