市场波幅加剧，动力煤期货谨慎参与

1. 行情回顾

今日动力煤主力合约弱势运行，回吐昨日涨幅。具体来看，2011合约开盘623元/吨，日内最高625.8元/吨，最低608元/吨，最终收于609.8元/吨，持仓量较12日收盘下降17273手。

2. 基本面信息

截至10月13日，秦港库存483万吨（+1），曹妃甸港库存358.5万吨（-7.4），秦港锚地船舶数39艘（+10），预到船舶数9艘（-8）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费28.4元/吨（+0.3），秦皇岛至南京3-4万DWT运费36.6元/吨（+0.3）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在608元/吨；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格55.75美元/吨（-1.98）。

前20席位持仓变动来看，多头合计减仓4842手，空头合计减仓13643手。净空主力变动量较大者均为减量，其中中信建投减量3961手，中电投先融减量3110手，国泰君安减量2075手；净多主力依然存在分歧，一德、申银万国均大幅加量，华泰、长江期货等多家席位则减少净多持仓。仅就持仓而言，市场空头信心更弱。

3. 结论及操作建议

如果说昨日的大涨是市场对利好的过度解读，那么今日同样存在过度的利空解读。市场逻辑如之前所述，十月份需求绝对体量较九月份难有大的提升，不会支撑价格出现大幅度上涨，但也不是直接的利空。由于盘面资金沉淀增加，后市期价日内仍有出现大幅波动的可能。操作上建议维持逢高做空2101合约，但尽量不追空。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！