暂时缺乏指引，沪铜或延续震荡

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2011走升后小幅回落，最高为51800，最低为51010，收盘于51470，收涨0.41%；夜盘窄幅震荡。LME铜震荡走低，收盘于6728，收跌0.75%。

2、基本面消息

上一交易日上海有色网1＃电解铜均价为51820，上涨455，现货升水210，升水缩窄20。上周SMM铜精矿TC小幅抬升，实际成交清淡。智利EScondida铜矿劳资双方达成协议，罢工威胁解除。上周上期所铜库存增加1093吨至15.75万吨，期货库存增加1.2万吨至6.74万吨，LME铜库存增加30925吨，总体库存抬升。中国9月未锻轧铜及铜材进口72.2万吨，同比增长60%，环比增长8%。需求端上，电缆消费未有明显增量，空调排产增加及汽车产销数据持续回暖预计带来一定增量，总体需求较为一般。

宏观层面上，欧洲二次疫情爆发、美国财政刺激法案迟迟未落地，以及美国大选前各种不确定性，使得市场情绪较为谨慎。上周公布的中国9月社融数据较好，利于稳定市场心态。美元指数低位止跌。总体宏观环境略偏中性。

总体来看，上下驱动都不强，短期铜价或延续震荡，Cu2011参考区间：50900-51600，观望或短差操作为主。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟