一、行情回顾

       截至上一交易日，美原油12月合约原油期货收跌0.10美元，报40.93元/桶，跌幅    0.24%；布伦特12月原油期货收跌0.39美元，报42.46美元/桶，跌幅0.91%；上期所 原油期货主力合约SC2011报271.6元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2101收跌21元，报1938元/吨，跌幅1.07%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌25元，报2341元/吨，跌幅1.06%。

二、基本面信息

1、OPEC+JMMC联合声明：委员会重申，所有参与国承诺在2020年12月前的一段较长时期内完成此前提交给委员会的补偿减产计划。各国在2020年9月补偿减产了24.9万桶/日，以弥补此前生产过剩。

2、从EIA、IEA以及OPEC三大机构的10月报数据来看，OPEC9月产量小幅下降至2400万桶/日，减产执行率维持在100%以上，分国别来看，沙特9月增产10万桶/日，阿联酋减产10万桶/日，其他国家变化不大，利比亚产量小幅增加。

3、受海岬型和巴拿马型船运价走低推动，波罗的海干散货指数周一跌4.6%或68点，报1409点，为连续第九个交易日录得下跌且创9月22日以来的最低水平。海岬型船运价指数跌7.8%或187点，至2219点，日均获利下跌1550美元至18402美元，同为连续第九个交易日录得下跌。巴拿马型船运价指数跌1.89%或25点，至1298点，日均获利下跌225美元至11681美元。

三、综合分析

               原油方面，供给端，当前市场的关注点在于OPEC+是否放弃明年一季度的增产计划，并且延续当前相对较大规模的减产；需求端，受二次疫情的影响，全球原油需求增速放缓，这也使得OPEC+慎重考虑是否延续当前减产规模。短期，美国大选，不确定性增加，原油价格区间震荡。建议前多续持。

 燃料油方面，库存端，富查伊拉燃料油库存大幅下降，新加坡燃料油库存小幅增加，ARA地区燃料油库存大幅下降，全球燃料油库存压力有所缓解。需求端，新加坡船用油销量增加，船用燃料油需求正逐渐恢复中。短期，燃料油基本面好于原油，或将偏强震荡，建议偏多短差操作。

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考。

投资咨询部 宋宇杰