基本面刚需仍存，动力煤前空注意利润保护

1. 行情回顾

今日动力煤2101合约延续弱势。具体来看，2101合约开盘577.8元/吨，日内最高579.6元/吨，最低572.6元/吨，最终收于573.2元/吨，持仓量较20日收盘上升13892手。

2. 基本面信息

截至10月20日，秦港库存506万吨（-2），曹妃甸港库存337.1万吨（+5.2），秦港锚地船舶数51艘（+2），预到船舶数11艘（-1）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费27元/吨（-0.3），秦皇岛至南京3-4万DWT运费35.2元/吨（-0.3）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在603元/吨（-3）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格59.94美元/吨（+0.31）。

前20席位持仓来看，多头合计增仓6779手，空头合计增仓553手。主力净空席位今日变量极小，均在500手之内；净多头中，瑞达增量2979手，华泰减量2069手，银河、申银万国在内的五家席位增量超千手。主力变动情况与行情明显相悖，市场主力看涨情绪强烈。

3. 结论及操作建议

基本面表现出供需双强的局面，期价连续回调后已经大幅贴水现价，考虑到十月份刚需仍存，目前期价预计已经出现过分看空情景，短期内或将见底。操作上，前期如有空单，建议逐步降低止损，保护已有利润为宜；未持仓者建议暂时观望，等待市场反弹后的做空机会。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！