供需矛盾并不突出，短期动力煤维持高位震荡

1. 行情回顾

昨日动力煤2101合约偏弱震荡。具体来看，2101合约开盘605.2元/吨，日内最高607.6元/吨，最低600.6元/吨，最终收于601.6元/吨，持仓量较11日收盘下降8156手。

2. 基本面信息

截至11月12日，秦港库存503万吨（-6），曹妃甸港库存303.8万吨（-1.3），秦港锚地船舶数47艘，预到船舶数14艘（+9）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费29.7元/吨（-0.2），秦皇岛至南京3-4万DWT运费38.1元/吨。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在609元/吨；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格62.59美元/吨（-0.2）。

昨日持仓变动来看，前20席位中，多头合计减仓7431手，空头合计减仓2876手。净多头中，华泰等三家席位减量超千手，中信、锦泰增量超千手，多头主力合计增量约500手；净空头中，一德等四家席位增量超2000手，申银万国今日净空减量2553手，空头主力合计增量超5000手。仅就持仓而言，市场看空力量更强。

3. 结论及操作建议

近期煤矿安全事故发生频率较高，矿方受安监压力挺价意愿偏强，但目前下游对高价煤炭抵抗情绪较重。昨日港口库存数据窄幅震荡，调入量相对偏低，期货盘面夜盘偏强震荡。总体来看，短期供需并没有出现明显矛盾，预计期价仍以高位调整为主。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！