棉价上方压力仍在，或暂难摆脱震荡走势

1、上周ICE期棉震荡上涨，主要受新冠疫苗乐观情绪提振。截止上周五，期价收于72.99美分，周涨幅达到3.8%。在外盘带动之下，郑棉上周价格先抑后扬，周线小幅收涨。

2、截止11月20日，国内棉花商业库存为309.1万吨，环比上周增幅16.51%。其中新疆棉花库存为238.16万吨，环比增加40.01万吨，内地棉花库存为39.16万吨，环比上周增加1.58万吨，港口进口棉花库存为30.2万吨，环比上周增加2.22万吨。

3、截止11月19日，2020/21年度新棉公检量达到248.04万吨，较去年同期增加21.06万吨，新棉上市进度加快，供应量增加，利空棉花现货市场。

4、据市场调研显示，下游纺企后续新增订单不佳，产成品出现累库现象，报价继前一周出现下调后，上周继续下调200-800元/吨。因此下游终端表现对棉花需求端形成负反馈。

投资咨询部 胡心阁

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