外围扰动趋缓+板块趋向轮动向上，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2012合约收报4971.8点，跌23.2点，跌幅0.46%，成交量较前日减24794手，持仓量较前日减14106手；沪深300指数收报4974.29，基差为2.49（较前一交易日基差：-7.54）。

上证50股指期货主力IH2012合约收报3445.6点，跌24.0点，跌幅0.69%，成交量较前日减6871手，持仓量较前日减3118手；上证50指数收报3442.72，基差为-2.88（较前一交易日基差：-3.02）。

中证500股指期货主力IC2012合约收报6425.2点，跌8.8点，跌幅0.14%，成交量较前日减31219手，持仓量较前日减8132手；中证500指数收报6475.19，基差为49.99（较前一交易日基差：+11.06）。

二、综合资讯

1、  国务院总理李克强强调，中国将保持宏观政策连续性稳定性，增强可持续性和有效性，继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，根据形势变化不断丰富政策内涵、完善政策组合，更多采用改革办法，推动经济运行恢复到合理区间。

2、  第19次中国-东盟交通部长会议以视频方式线上举行，会议发布《 <第19次中国-东盟交通部长会议> 部长联合声明》，鼓励高官和相关工作组在虑及新冠肺炎疫情影响和本地区国际航空运输恢复情况的前提下， 研究继续扩大航空运输自由化的可能性，以进一步促进经济增长。

3、  物流与采购联合会：1-10月份，全国社会物流总额为229.3万亿元，按可比价格计算，同比增长2.5%，增速比1-9月提高0.5个百分点；物流需求仍延续前期的回升走势，保持三季度以来较强的回升力度。

4、  河南省副省长王新伟指出，省政府将坚持市场化、法治化、国际化原则，严格落实属地责任，切实维护市场公平和秩序；坚决秉持“零容忍”态度，依法严肃查处各类违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益，构建良好的金融生态和信用环境。

5、  银保监会发布《信托公司行政许可事项实施办法》，取消外资金融机构入股信托公司10亿美元总资产要求；调整“信托公司特定目的信托受托机构资格”准入条件，适当放宽对信托公司经营年限和监管评级的要求。同时，明确要求独立董事在同一家信托公司任职时间累计不得超过6年。

6、  上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第3号——信息披露分类监管》通知，强调上市公司控股股东、实际控制人及其他关联方不得通过与上市公司之间的关联交易为自身输送利益；上市公司披露信息应当合理、审慎、客观，不得利用市场热点进行概念炒作；上市公司应当专注主业，审慎筹划高溢价、跨界收购以及其他可能产生较大风险的资产交易等。

7、  消费金融市场多重利好密集释放。近日监管部门发文降低消费金融公司拨备覆盖率、拓宽市场化融资渠道，被认为是促进消费金融公司发展的重磅信号。与此同时，消费金融公司批筹进程明显加快，年内目前已有5家消费金融公司获批，达近四年来批筹高峰，且仍有招商银行、兴业银行、光大银行等10余家银行候场排队。

8、  交易商协会已将自律调查发现的永煤控股涉嫌违法违规线索通过有关部门移送证券监督管理部门。下一步，交易商协会将按程序推进对永煤控股的自律处分。同时，交易商协会在调查中发现永煤控股母公司河南能源化工集团有限公司也涉嫌存在相关违规行为，已对其启动自律调查。

9、  香港交易所宣布开发沪深港通交易结算加速平台HKEX Synapse（Synapse），将自动化和简化交易后流程，以吸引更多国际机构投资者加入沪深港通，平台预计在2022年第一季投入使用，为机构投资者提高沪深港通北向交易结算的效率和透明度。

10、小米集团公布2020年第三季度业绩，总收入达722亿元，同比增长34.5%；经调整净利润41亿元，同比增长18.9%；总收入和经调整净利润都创下单季历史新高；智能手机核心业务逆势重回全球第三，站稳高端市场。

11、美国纽约联储主席威廉姆斯：美国经济的复苏速度将在极大程度上取决于新冠肺炎疫情；对疫情的看法偏正面；美联储需要一种灵活的政策方式；FOMC的货币政策是非常宽松的。

12、美联储布拉德：美联储致力于使用所有工具来帮助经济；基本情景是第四季度和明年上半年GDP增速高于趋势水平；预计目前没有必要改变债券购买计划。

13、日本央行行长黑田东彦：日本经济已经开始恢复，但依然处在严峻状态；将密切关注国内外市场状况，目前还未看到广泛的降价行为，不认为日本正在陷入通缩；外汇市场一直相对稳定，现在讨论退出政策还为时过早，一旦物价接近2%的通胀目标，将讨论退出问题。

三、综合分析

昨日A股弱势震荡，沪指围绕3400点整理，资源股风云再起，上证指数收盘跌0.34%报3402.82点，止步四连阳，深证成指跌0.38%报13902.54点，创业板指跌0.43%报2674.8点。两市成交额8300亿元，北向资金实际净卖出1.37亿元。隔夜美股连续两日收涨，道指收涨逾450点或1.54%，首次站上30000点关口，纳指涨1.31%，标普500指数涨1.62%，美国政权交接程序即将启动，总统选举不确定性降温，刺激美股上升。

政策面来看，国务院总理李克强强调，中国将保持宏观政策连续性稳定性，增强可持续性和有效性，继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，根据形势变化不断丰富政策内涵、完善政策组合，更多采用改革办法，推动经济运行恢复到合理区间。高层已多次表示纾困政策将会视经济复苏情况有序稳步退出，而不是立即退出。总理再次强调保持宏观政策连续性稳定性，且表明了未来政策空间仍存，有助于稳定市场预期。此外，银保监会发布《信托公司行政许可事项实施办法》，取消外资金融机构入股信托公司10亿美元总资产要求；调整“信托公司特定目的信托受托机构资格”准入条件，适当放宽对信托公司经营年限和监管评级的要求。包括证券、基金、期货、信托在内的资本市场改革开放进程不断向前推进，有助于我国资本市场的长远健康发展。

昨日央行公开市场开展700亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，实现净投放200亿元，临近月末，央行重启公开市场操作净投放，维护流动性合理充裕。此外，昨日两市成交额8300亿元，北向资金实际净卖出1.37亿元。周末利好消息在周一兑现后市场回归平静，量能萎缩，指数未能持续大涨印证了指数在低估值周期及大金融板块和中小创科技板块的轮动下，也更偏向与震荡轮动上涨或慢涨而不是急速快涨，当然，上述板块轮动仍有望形成共振，场内外资金参与度仍或活跃。

风险因素方面，外部风险因素扰动趋弱，尤其是疫苗利好让欧美国家看到了经济复苏的希望，而特朗普正式承认败选，美国政权交接程序即将启动，更为市场潜在的不确定性予以降温，外围风险资产获得提振，外部风险扰动趋缓。综合来看，今日期指或高位震荡，建议前多投资者注意保护利润，未入场者可轻仓逢低做多，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！