触底反弹，但上行压力大

1、行情回顾

周四苹果期货主力2101合约开盘后在空头减仓推动下反弹，但后又在空头增仓下下跌，最终涨幅收窄，截至收盘收于6752，收涨80或1.2%，当日成交量增加14657手至30.6万手，持仓量减少22126手至17.3万手。

2、基本面分析

现货方面，冷库交易未见起色，拿货采购客商不多，零星交易也以次果、三级果居多。优质产区目前果农仍在观望，但一般产区诸如山东沂源、陕西旬阳等地果农交易心理出现波动，旬邑、白水产区库存货主流价格继续下滑0.10-0.20元/斤。

库存端，天下粮仓数据显示，截止12月2日全国冷库存量1197.07万吨，周环比减少14.45万吨，降幅在1.19%，同增加6.96万吨，增幅0.58%，库容率为83.56%，周环比降低0.99%，同比降4.97%，单从数据来看，当前苹果库存同比偏高6.96万吨，但去库速度仍较慢。

价格方面，山东栖霞产区库存果农当前80#起步一二级价格在3.0-3.5元/斤左右，统货在2.2-2.5元/斤。

3、操作逻辑

整体来看，苹果库存超过近年高点，替代品柑橘商量行情价格便宜，销区走货缓慢，冲击苹果价格，因此苹果价格将继续维持空头格局，基本面没有多大变化。但周四出现了空头止盈的现象，不过价格稍有反弹既有空单入场，因此预计反弹的难度较大，建议投资者逢高沽空短差交易为主。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

投资咨询部：刘琳