去产能进度仍有待观察，鸡蛋谨慎追涨

鸡蛋2101合约在弱势运行一个月之后，昨日大幅反弹，一举冲破3800，盘中涨幅超3%。截止收盘，JD2101合约收于3805元/500千克，涨幅2.4%。

基本面情况

近月合约昨日大幅反弹的主要原因在于近期鸡蛋电商销售成为亮点，电商年底促销活动较多，各地走货偏快，贸易商拿货积极，使得周末至昨日全国各地区鸡蛋现货报价全面上涨，昨日主产区均价3.43元/斤，主销区均价3.64元/斤，较上周五上涨0.1元/斤。因市场对蛋价上涨期待已久，反映在期货盘面就是较现货更大的涨幅。

从养殖户淘汰节奏来看，近期因鸡蛋价格和淘汰鸡价格持续低迷，养殖户淘汰意愿增强。同时，因猪肉冻品多次被检疫出新冠疫情，近期生猪价格明显上涨，活禽市场需求亦增加，使得近期淘汰量连续下降，淘汰节奏有所加快。

蛋鸡存栏方面，今年因蛋价整体较低，养殖户补栏意愿较弱，6月、7月、9月、10月销量均偏低，前期的低补栏将逐渐反映在5个月后的蛋鸡存栏上面，因此预计蛋鸡存栏将继续呈下降趋势。由于目前有近40%的鸡龄处于270-450日龄，因此后期待淘老鸡预计增加。

操作建议

后期来看，鸡蛋价格的重点是行业整体去产能进度，前期的低补栏造成的在产存栏逐步降低仍是主趋势，且年底各种促销活动火爆，消费有回暖迹象，利于行业去库存，鸡蛋下方空间将有限，但目前存栏仍处于近三年的偏高位置，因此短期近月的上涨空间还需淘鸡情况，建议谨慎追涨。

投资咨询部 魏佩

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