市场资金乏力但扩内需&可再生能源利好提供低吸机会，期指或延续震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2012合约收报4943.8点，跌10.2点，跌幅0.21%，成交量较前日减13899手，持仓量较前日减8923手，沪深300指数收报4940.52。基差-3.28（较前一交易日基差：+8.02）。

上证50股指期货主力IH2012合约收报3461.0点，跌12.2点，跌幅0.35%，成交量较前日减5914手，持仓量较前日减3914手，上证50指数收报3459.03。基差-1.97（较前一交易日基差：+2.70）。

中证500股指期货主力IC2012合约收报6315.6点，涨10.6点，涨幅0.17%，成交量较前日减4460手，持仓量较前日减7397手，中证500指数收报6320.10。基差4.50（较前一交易日基差：+2.28）。

二、综合资讯

1、  部分省份反垄断工作座谈会在浙江省杭州市召开，研究部署“十四五”时期反垄断工作。会议强调，要在执法办案上下功夫，着力推动高质量发展。在法治建设上下功夫，着力促进高标准市场体系建设。在改革创新上下功夫，着力强化竞争政策实施。在协同高效上下功夫，着力提升反垄断工作效能。

2、  商务部：将着力推动扩大重点商品消费，比如鼓励相关地区优化汽车限购措施，开展新一轮汽车下乡和以旧换新；落实全面取消二手车限迁政策，健全报废汽车回收利用体系。

3、  商务部：中欧双方正举行第35轮谈判，这是今年举行的第10轮谈判；中国与新加坡共同宣布启动自贸协定升级后续谈判，主要聚焦服务和投资领域，将采取负面清单模式开展谈判，旨在提高双边服务和投资领域政策透明度。

4、  中国中小企业协会发布最新数据显示，11月中小企业发展指数（SMEDI）为87.1，环比上升0.1点，连续五个月回升或持平并升至今年2月以来最高点。

5、  对于金融行业发展，前中国银监会副主席蔡鄂生认为，创新在未来发展中是一个核心地位，也是新发展理念第一条。金融科技核心还是人工智能和区块链。金融发展不仅要提升服务水平，更要解决安全问题，防范风险。

6、  国家能源局新能源司副司长任育之表示，目前国家发改委和能源局正测算“十四五”“十五五”时期光伏发电目标。“十四五”期间，光伏发展将从补贴驱动转为创新驱动，并考虑在“三北”、西南布局多个千万千瓦级新能源基地，在各地推动建设一批百万千瓦级光伏发电平价基地。

7、  苏宁控股集团已将全部股权质押给淘宝公司，合计出质股权数额10亿元。苏宁对此表示，目前苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%股权，股权质押是正常商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。南京市委书记张敬华在苏宁集团调研时表示，苏宁是民营企业创新发展的标杆，市委市政府对苏宁发展充满信心、全力支持。

8、  欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。欧洲央行将紧急抗疫购债计划（PEPP）规模增加5000亿欧元，期限延长9个月至2022年3月底；将第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）优惠利率到期日延长一年至2022年6月；将重新投资到期的PEPP债券至少持续至2023年底，此前为持续至2022年12月底。欧洲央行行长拉加德指出，欧洲央行将调整资产购买计划，以保持宽松的融资条件；如果融资条件恶化，将增加购债；如有需要，将重新考虑紧急抗疫购债计划（PEPP）时间表。

三、综合分析

昨日A股缩量震荡，光伏板块风起云涌。上证指数收涨0.04%报3373.28点，深证成指涨0.11%，创业板指涨0.77%。两市成交额不足7100亿元，北向资金净买入15.22亿元，连续三日净买入。隔夜美国三大股指涨跌不一，道指收跌0.23%，纳指涨0.54%，标普500指数跌0.13%。

今日来看，宏观政策层面，商务部表示将着力推动扩大重点商品消费，比如鼓励相关地区优化汽车限购措施，开展新一轮汽车下乡和以旧换新，落实全面取消二手车限迁政策，健全报废汽车回收利用体系。包括鼓励汽车消费、下乡和以旧换新在内的内外循环扩内需支持政策将是十四五时期的政策主线，相关政策在提振A股相关板块表现的同时，也为我国经济高质量发展奠定基础。此外，国家能源局新能源司副司长任育之表示，“十四五”期间，光伏发展将从补贴驱动转为创新驱动，并考虑在“三北”、西南布局多个千万千瓦级新能源基地，在各地推动建设一批百万千瓦级光伏发电平价基地。支持可再生能源发展是我国践行2030碳排放达峰以及未来实现碳中和的重要抓手，相关政策的陆续出台或给A股新能源板块带去持续利好。

昨日央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。央行将于12月15日一次性续做12月7日和16日两次到期的MLF，在此之前央行近期连续公开市场小额净投放继续呵护流动性合理充裕。此外，两市成交额不足7100亿元，北向资金净买入15.22亿元，连续三日净买入。市场成交较此前明显缩量，显示在经历前期上涨并突破年内高点之后资金在前期低估值板块估值已有所修复以及中小创盈利预期炒作后集中兑现利润的同时等待经济复苏进一步的证伪以及下一阶段政策红利和炒作热点的出现，在此之前市场资金面或较偏紧，但也不排除有逢低吸纳的“聪明资金”及时入场备战明年一季度的下一波上涨行情。

风险因素方面，疫苗接种及应用前景仍待观察，美国新一轮财政刺激计划出台仍或一波三折，而英国也表明不排除与欧盟在未达成贸易协议的背景下“硬脱欧”，因而外部市场仍有潜在的大幅波动风险。综合来看，今日期指或延续震荡，建议投资者以区间思路高抛低吸为主，较为激进者可逢低吸纳，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！