流动性收紧两市成交额明显回落，期指或延续弱势

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5376.0点，跌119.0点，跌幅2.17%，成交量较前日增12952手，持仓量较前日增4788手；沪深300指数收报5377.14；基差1.14（较前一交易日基差：-31.86）。

上证50股指期货主力IH2102合约收报3741.8点，跌68.6点，涨幅1.80%，成交量较前日增4137手，持仓量较前日增1470手；上证50指数收报3735.03；基差-6.77（较前一交易日基差：-14.64）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6394.4点，跌85.6点，跌幅1.32%，成交量较前日增9297手，持仓量较前日增4674手；中证500指数收报6414.38；基差19.98（较前一交易日基差：-57.18）。

二、综合资讯

1、  证监会召开2021年系统工作会议，明确要把党的领导优势和资本市场发展规律有机结合，扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地，努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头，全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战，并加快推进科技和业务的深度融合；统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。

2、  商务部在京召开全国商务系统做好就地过年群众生活保障电视电话会议。会议强调，要统筹做好疫情防控和市场保供工作。一是加强疫情防控；二是强化货源组织，进一步充实地方储备，重点增加耐储蔬菜储备量，适时组织投放蔬菜、肉类等地方储备，增加市场供应，稳定市场预期；三是畅通保供渠道，确保生活物资运输“大动脉”和“微循环”畅通；四是做好便民服务。

3、  交通运输部：要充分认识当前做好春运工作的极端重要性，全力以赴做好各项工作；要坚决有力有效抓好春运疫情防控工作；进一步做好人民群众就地过年运输服务保障工作；按照有关工作部署，铁路公路水路民航实施好免费退票政策，低风险地区全面取消货运通行限制，中高风险地区及时公布对货运车辆的防疫检查措施和通行条件，优先保障疫情防控和民生物资运输车辆通行。

4、  商务部回应“美国对特定电连接器等启动337调查”：涉案中方企业正在积极应对，中国政府高度重视知识产权保护，一贯倡导企业尊重知识产权，同时我们也反对滥用知识产权保护、行保护主义之实，商务部将继续指导中方企业依法开展案件应对，切实维护企业的合法权益；希望美国国际贸易委员会能够依法客观、公平、公正地开展调查，妥善解决企业之间的知识产权纠纷。

5、  财政部：2020年全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%，其中证券交易印花税1774亿元，同比增长44.3%，土地和房地产相关税收中，契税7061亿元，同比增长13.7%；一般公共预算支出245588亿元，同比增长2.8%。

6、  据第一财经，深圳部分银行已经停止个人按揭贷款投放，有额度的银行也要等到3月左右才能放款。随着额度收紧，部分银行房贷利率也开始上浮，在客户同意前提下，一手、二手房贷款利率上浮60个、100个基点后可以按照正常流程审批。

7、  安联（中国）宣布，已获得中国银保监会批准，将发起筹建安联保险资产管理有限公司。安联保险资管是《中欧投资协定》签署后获批筹建的中国首家外资独资保险资管公司，也是业内首家获批筹建的外资独资保险资管公司，注册资本为人民币1亿元，注册地为北京。

8、  美国2020年第四季度实际GDP初值年化环比升4%，预期升4%，前值33.4%；GDP平减指数初值升2%，预期升2.2%，前值升3.5%；年化实际GDP为187803亿美元，前值185965亿美元。美国2020年全年GDP增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低。

三、综合分析

昨日A股单边下行，Wind行业指数多数飘绿。上证指数收盘跌1.91%报3505.18点，盘中失守3500点；深证成指跌3.25%；创业板指跌3.63%，创4个月最大跌幅。两市成交额连续两个交易日不足万亿；北向资金全天单边净卖出64.05亿元，单日净卖出额创逾3个月新高，北向资金已连续三日呈净卖出态势，为年内首次。隔夜美国三大股指集体收涨，道指涨逾300点，纳指涨0.5%，标普500指数涨0.98%，美国2020全年GDP萎缩3.5%，上周初请失业救济人数降至84.7万。

今日来看，证监会召开2021年系统工作会议，明确要科学合理保持IPO、再融资常态化，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道，完善市场内生稳定机制，出台欺诈发行股票责令回购等配套制度，稳妥化解债券违约风险，加快推进科技和业务的深度融合。今年来看，扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地，努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头以及防范缓解重大风险仍是我国资本市场的重要工作，资本市场稳步向前推进势必中长期利多我国A股市场。

资金层面，昨日央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日2500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元，本周以来央行连续公开市场净回笼资金，叠加临近月末和春节，资金面收紧，这主要是为了控制宏观杠杆率，而央行不停公开市场操作也释放出了政策延续性和不急转弯的基调。A股市场近期明显回调也是由于资金面收紧的预期。但总的来看，临近春节，央行仍会进行跨期和大额的公开市场逆回购操作稳定市场流动性。当然，近期A股资金流动性由于宏观层面和节假日因素边际回落也是不争的事实。

外部市场环境来看，虽然美国2020年第四季度实际GDP初值年化环比升4%，但2020年全年GDP增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低，加上近期美国疫情仍然严峻，一季度美国经济复苏延续性成疑，再加上资金博弈以及美国新一轮1.9万亿美元财政刺激计划迟迟未能落地，美股调整风险仍存。

综上，今日期指或延续弱势，投资者可以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！