政策紧平衡基调未变，股指期货或震荡偏弱

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2104合约收报5021.6点，跌66.2点，跌幅1.30%，成交量较前日-360手，持仓量较前日-178手；沪深300指数收报5035.34；基差13.74（较前一交易日基差：-10.67）。

上证50股指期货主力IH2104合约收报3508.2点，跌55.0点，跌幅1.54 %，成交量较前日+1164手，持仓量较前日+741手；上证50指数收报3514.11；基差5.91（较前一交易日基差：-3.93）。

中证500股指期货主力IC2104合约收报6326.8点，跌19.0点，跌幅0.30%，成交量较前日-2594手，持仓量较前日-4347手；中证500指数收报6335.24；基差8.44（较前一交易日基差：-2.51）。

二、综合资讯

1、  国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会时表示，当前国际环境复杂严峻增加新的不确定性，分析经济形势要既看同比又看环比，既看宏观数据又看市场主体切身感受，既看总体态势又密切关注新情况新问题。要做好常态化疫情防控，保持宏观政策连续性稳定性可持续性，政策不急转弯，引导形成市场合理预期，推进改革开放，保持经济运行在合理区间，推动高质量发展。

2、  央行行长易纲表示，中国稳健的货币政策有力支持了疫情应对，宏观经济政策将保持稳定性、连续性；推进绿色金融是人民银行的工作重点，并就数字货币的影响等问题开展研究。

3、  央行、银保监会、证监会、外汇局发布《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》要求，提升人民币可兑换水平，支持跨境贸易投资自由化便利化；完善海南金融市场体系，扩大海南金融业对外开放；支持住房租赁市场规范发展，支持符合条件海南企业首发上市，通过多层次股权市场发展壮大。

4、  证监会原主席肖钢在清华五道口首席经济学家论坛上表示，全面推行注册制还是需要一定的时间和条件，当前应该积极地创造条件，为下一步全面推行注册制创造条件。

5、  证监会原主席肖钢表示，中国经济并不属于“K型”发展，而是整体向上增长趋势，同时也应看到，我国经济恢复仍然存在不平衡的情况。从供需两端看，供给恢复好于需求，供需缺口持续扩大；从投资端来看，房地产投资增速大大高于制造业和基建投资增速。

6、  渣打银行中国首席经济学家丁爽表示，对美债收益率的判断是可能还会有所上升，预计二季度达1.75%，到年底可能会达2%。但和过去半年相比，其上升幅度和速度都会有所减慢，美债收益率进一步上升余地相对较小。

7、  彭文生等专家和白云电器、小商品城、携程网负责人认为，国家减税降费等政策既实又有效，经济和企业生产经营持续恢复，但国际大宗商品价格大幅上涨带来企业成本上升压力很大。国务院领导人强调，要持续有针对性实施好结构性减税等政策，做到保就业保民生保市场主体政策力度不减。落实支持小微企业、个体工商户和促进制造业创新升级等措施。加强原材料等市场调节，缓解企业成本压力。稳定外贸外资，保持产业链供应链稳定。彭文生还表示，预计一季度实际GDP同比上升19%，全年实际GDP同比增速或达9%左右，高于政府工作报告中6%以上的目标。

8、  央行货币政策委员会委员蔡昉表示，美国经济复苏和中国经济复苏有诸多不对称性，例如复苏时间、促动因素等，总的来看，中国要防止美国经济复苏带来的一些负面外溢效应。

9、  国家卫健委：新冠疫苗接种应接尽接不等于一刀切，针对个别地方接种工作中出现简单化，甚至一刀切情况，强制要求全员接种，必须坚决予以纠正。

10、上交所召开“建设高质量科创板市场”保荐机构座谈会，要求保荐机构把好“硬科技”质量关，做好科创属性核查工作，支持和鼓励“硬科技”企业上市。适应注册制要求，进一步提高保荐机构执业质量。保荐机构要树立对投资者负责的精神，提升信息披露主动性、针对性、有效性，着力提高申报文件质量。

11、中汽协：芯片等零部件供应紧张问题仍将持续影响车企生产节奏，预计二季度影响幅度大于一季度，因此仍需保持审慎乐观态度。

12、美联储主席鲍威尔表示，美国经济正处于一个拐点，预计未来几个月的经济增长和就业招聘将加快，但一些风险依然存在，特别是新冠疫情卷土重来。

三、综合分析

上周五A股震荡下探，上证指数收盘跌0.92%报3450.68点，深证成指跌1.26%，创业板指跌1.54%。次新股分化明显，医美概念相对活跃，海南本地股受关注，大消费集体下挫，白酒领跌，食品、猪肉、家电等跌幅靠前。两市成交额不足7000亿元；北向资金实际净卖出8亿元，连续4日净卖出，北向资金周累计净卖出53.26亿元。上周，上证指数累计跌0.97%，深证成指跌2.19%，创业板指跌2.42%。上周五美国三大股指集体上涨，道指涨0.89%，标普500指数涨0.77%，纷纷刷新历史新高，纳指涨0.51%。上周整周，美股集体上涨，道指涨1.95%，标普500指数涨2.71%，纳指涨3.12%。

今日来看，宏观政策层面，国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会时表示，要保持宏观政策连续性稳定性可持续性，政策不急转弯，引导形成市场合理预期，推进改革开放，保持经济运行在合理区间，推动高质量发展。央行行长易纲表示，中国稳健的货币政策有力支持了疫情应对，宏观经济政策将保持稳定性、连续性；推进绿色金融是人民银行的工作重点，并就数字货币的影响等问题开展研究。高层最新表态显示出宏观政策延续了今年以来的一贯基调，持续向市场释放政策紧平衡预期。此外，央行、银保监会、证监会、外汇局发布《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》要求，提升人民币可兑换水平，支持跨境贸易投资自由化便利化；完善海南金融市场体系，扩大海南金融业对外开放；支持住房租赁市场规范发展，支持符合条件海南企业首发上市，通过多层次股权市场发展壮大。海南及自贸区板块概念仍具备炒作潜力，或联手一季报盈利兑现以及具备此后盈利预期的板块为市场提供支撑。

资金层面，上周央行公开市场累计进行400亿元逆回购操作，连续五周完全对冲到期量。本周公开市场将有400亿元逆回购到期，此外，本周四还有1000亿元MLF到期。央行公开市场或延续小幅续作特点，反映稳货币、控杠杆和政策不急转弯的同时，持续向市场释放资金面维持紧平衡的信号。上周两市成交延续地量，周五两市成交额不足7000亿元；上周北向资金累计净卖出53.26亿元，连续4日净卖出。货币政策维持紧平衡、疫后经济加速复苏向高质新常态回归以及美债收益率不断走高、海外经济体通胀预期抬升造成的资金外流压力，或导致A股市场资金风险偏好难升。

外部市场环境来看，美联储主席鲍威尔表示，美国经济正处于一个拐点，预计未来几个月的经济增长和就业招聘将加快，但一些风险依然存在，特别是新冠疫情卷土重来。而此前美联储会议纪要信息重回鸽派，官员表示将维持现有货币政策和量化宽松直到通胀和失业率达到目标，并且并不担心目前的通胀水平，美元指数和美债收益率仍具备上行空间。

综上并结合技术面来看，今日股指期货或震荡偏弱，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！