伊朗谈判或将导致油价面临较大压力

       一、行情回顾

美原油5月期货收跌0.45美元，报59.34美元/桶；

布伦特6月原油期货收跌0.32美元，报63..5美元/桶；

上期所原油期货主力合约SC2105收涨0.81%，报386.6元/桶；

上期所燃料油期货主力合约FU2105收涨0.48%，报2305元/吨；

INE低硫燃料油期货主力合约LU2106收涨1.37%，报3118元/吨。

       二、基本面信息

1、美国油服公司贝克休斯上周五在报告中称，截至4月9日当周，未来产量的先行指标——美国活跃石油和天然气钻机数增加2座至432座，为2020年4月以来最高水准。这意味着美国活跃钻机数量较纪录低位增加了77%。高盛预计几年4季度，美国活跃钻机数量料平均为480-500座，其中多数增幅将来自美国二叠纪盆地（35-45座），得克萨斯州（5-10座）以及北达科他州（3-5座）。

2、OPEC+3月原油产量增加45万桶/日，俄罗斯和伊拉克的产量远高于配额上限，而不接受配额限制的成员国伊朗和利比亚也提高原油产量。OPEC13个成员国3月产量为2520万桶/日，随着产量增加，3月OPEC+减产执行率从2月的113.5%降至111%。未来几个月，更多的原油将来自产油国联盟，OPEC+同意从5月到7月减少100万桶/日的减产配额，沙特也将取消资源减产。

3、欧洲疫情持续恶化以及疫苗接种进度缓慢，拖累了油市需求的预期，同时美国和中国公布的强劲经济数据在一定程度上缓解了市场对需求前景的担忧，为油价提供支撑。

4、美国炼油厂开工率继续上升，原油净进口量减少，美国原油库存下降，同期美国汽油和馏分油库存增加。

5、投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加1.6%。截至3月30日，纽约商品交易所原油期货中持仓量约为232万手，增加约5200手。

三、综合分析

在需求缓慢恢复、而美国增产动力不足的情况下，OPEC+保持减产，利比亚原油出口受到威胁。短期油价在伊朗谈判的冲击下，或将面临较大压力，但长期油价在需求复苏的带动下，依然存在上涨空间。

投资咨询部 宋宇杰