钢厂挺价意愿下降，焦企心态略有好转

【钢材】
随着钢材下游需求的启动并快速走高，部分急于拿货的用户在2-3月份没有充裕备货的状态下，接受了高价资源，上下游供需形势发生微妙变化，即钢厂继续挺价的意愿下降且挺价能力难以维持。预计短期钢材价格或向下调整，以寻求供需平衡，现货资源较多的客户可适当参与卖出保值。

【铁矿】

在今年铁矿石供应较此前两年明显恢复的背景下，矿石价格存在政策面和供需基本面的双重打压，唯钢厂利润明显好转对后市铁矿石价格有一定支撑。但随着钢材现货价格滞涨甚至转为回落，钢厂利润有高位回落的趋势，这将导致远月铁矿石价格在修复贴水后或再度回落，建议以先强后弱思路操作为主。

【焦煤】

受山西部分区域安保督察影响，产地供应稍有下滑，叠加蒙古疫情影响，进口蒙煤通车骤减，边际供应有所缩减，焦煤整体供应偏紧。需求面下游焦企开工仍处高位，入炉煤刚性需求不减，且焦化整体降库后，对各煤种补库节奏有所回升。各区域煤种价格相继有所探涨。今日临汾地区低硫主焦价格上调80元/吨，精煤出厂承兑报1600元/吨；长治地区部分煤矿高硫瘦煤上调20元/吨，报1150元/吨出厂现汇；忻州地区气煤价格上调35元/吨，精煤出厂现汇685元/吨。

【焦炭】

供应方面，主产地山西、河北等地环保限产严格执行，焦企开工略有影响，且期现投机需求积极性较高，出货情况转好，部分焦炭库存偏高的焦企有不同程度下降，个别表示有预售现象，焦企心态有所好转；需求方面，钢厂高炉开工率略有回升，对焦炭需求稍有恢复，个别焦炭库存偏低的钢厂对焦炭有增加锁单锁量情况。预计短期内焦炭市场维持暂稳运行。

【动力煤】

对政策调控预期能否有效解决动力煤供应偏紧格局的疑虑，叠加上周末安全事故的发生，昨日动力煤期价大幅拉涨。需要注意的是，目前秦港船舶数呈下降趋势，同时昨日现货价格自高位回落，短期下游对政策调控预期乐观，在采购节奏上有所放缓。供需预期偏差较大，期现货预期偏差同样较大，短期内煤价不确定性风险较大，建议暂时观望为宜。
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投资咨询部   屈亚娟