投机多头卷土重来，贵金属期价或仍存上行动能

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货收涨0.47%报1808.6美元/盎司，周涨1.42%，连涨三周；COMEX白银期货收涨0.76%报26.185美元/盎司，周跌1.19%。美股动荡、美元疲软、美债收益率下挫，纷纷推动金价上涨。

上期所上周五夜盘黄金主力期货合约收涨0.32%，报379.58元/克；白银期货主力期货合约则收涨0.75%，报5488元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3252千克，与前一交易日持平；上期所白银库存2086吨，较前一交易日+2吨。

上一交易日COMEX黄金库存3543万金衡盎司，较前一交易日-6万金衡盎司；COMEX白银库存35093万金衡盎司，较前一交易日-142万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1040.19吨，与前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17267.1吨，较前一交易日-28.84吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为182821张，较此前一周+20595张；COMEX白银非商业净多头持仓为44488，较此前一周+3011张。

上周五10年期美债收益率反弹，涨6.6个基点报1.364%；美元指数跌0.3%报92.1012，周跌0.16%。

上一交易日A股光伏指数报3733.57，涨1.01%；电子元件指数报9008.09，跌0.41%%。

三、综合分析

美联储货币政策报告显示，美联储准备在风险出现时适当调整货币政策立场；关于美联储的资产购买计划，在接下来的会议上，委员会将继续评估经济目标的进展。美国就业数据恢复仍不稳定，通胀预期下滑背景下美债收益率大幅回落，美元指数也震荡回落，美联储或不会面临迫在眉睫的紧缩压力，黄金期价所面临的下行压力有所缓解。上周五COMEX黄金期货周涨1.42%，连涨三周。显示投资者多头情绪的COMEX黄金非商业净多头持仓为182821张，较此前一周+20595张，在连续下滑后出现反弹，短期看多黄金人数正在增加。

白银方面，由于具备较强的工业品属性，在全球头两大经济体对于发展可再生能源极为重视的背景下，白银需求总量将稳步攀升，但另外一方面，随着太阳能行业的蓬勃发展和技术提升，单位用银需求或与总量需求呈现相反态势。总的来看，白银工业品属性或使其价格波动相较黄金更大，同时下方也或具备一定支撑。COMEX白银非商业净多头持仓为44488，也较此前一周+3011张，呈现连续增长态势。

综上并结合技术面来看，短期黄金期价仍存反弹预期，投资者可暂以偏多短差操作为主，但激进者也可尝试逢高布空单；白银在或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！